경기확장 중후반기의 자산시장 특징 및 전략 시사점

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경기확장 중후반기의 자산시장 특징 및 전략 시사점

초파리 0 2997

[경기확장 중후반기의 자산시장 특징 및 전략 시사점]



1. 현재 경기 위치는 경기순환 상 확장 중반기를 지났으며 2022년 연말 정도면 성숙 한계(가을)에 이를 전망


2. 고용, 소비, 생산지표 흐름 상 연준의 금리인상은 2023년 상반기에 시작될 가능성이 높고 금리는 완만하게 계속 오를 전망


3. 경기확장 기간에는 물가와 금리상승에도 불구, 주식과 원자재가 가장 유망


4. 이번 경기 확장기에도 선진국 증시 상대강도가 강할 전망이다. 이는 금융위기 이후 선진국 경기 주도력 강화와 통화정책 때문


5. 원자재 가격은 경기확장 중반으로 갈수록 상승탄력이 둔화되고 기타 원자재는 더 약해진다. 가격 선반영과 통화긴축 때문


6. 달러는 경기확장 초반에 약세를 보이다가 통화긴축으로 일시 강세 전환한 다음, 경기확장 후반기에 다시 약세를 보일 전망


7. 경기 확장기에 미국 회사채 하이일드는 양호한 수익률을 보일 것


8. 2021년은 2012~2013년(경기확장, 제로금리)과 비슷하고 2022년은 2016~2018년(경기확장, 금리인상)과 비슷할 전망


9. 자산시장은 2022년 말 경기 완숙으로 금리 인상기인 2016~2018년 상황을 짧은 기간에 압축적으로 반영해 갈 가능성이 높다.


10. 경기를 감안한 자산시장 국면은 유용하며 전략적 시사점이 있으나 금융위기 이후를 참고하는 것이 좋을 것 같다.



하반기 상품시장 강세지속, 탄력은 둔화. 유로화 강세, 채권 및 엔 약세




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