[FX] 요람 통화 보고서 / COT CURRENCY REPORT

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[FX] 요람 통화 보고서 / COT CURRENCY REPORT

FX개미 0 1531


U.S. Dollar / Singapore Dollar

thunderpips

AUD, NZD & CAD:

No surprise for the CAD to see the biggest net long positioning change once again among the majors after the BOC’s recent hawkish tilt. The recent comments from the BOC about the CAD’s strength are a reason for us to pay attention to current levels in USDCAD .

Arguably a lot of the positives for the CAD is already reflected in the price, and the market will want to see more and more positive surprises to justify further moves lower so keep that in mind.

For the AUD, the focus in the week ahead will remain on commodities , more specifically Iron Ore. China has become uncomfortable about the rise in commodity prices and is stepping in to try and curb the rise. After solid moves in recent months for Iron Ore some pullback is to be expected, but will be an important negative consideration for the AUD.

For the NZD, this week we do have the upcoming RBNZ policy meeting. Going into the meeting, markets are expecting an upgrade to the economic outlook from the bank, but most are of the opinion that it’s too soon for the bank to change policy direction, at least verbally (bond purchases has been slowing recently).

If the bank does bring forward rate hike expectations like that of the BOC , which is a slim possibility, that could of course create some upside volatility for the NZD.

JPY, CHF & USD:

US 10-Year Yields and US Real Yields remain the biggest focus for the USD and the JPY. As the growth and inflation outlook remains positive for the US, the path of least resistance for yields remains titled higher which should keep the JPY lower apart from possible short-term risk off flows of course.

For the USD, as we explained last week, the focus isn’t just on nominal bond yields but also on real yields, which has continued to remain very close to cycle lows as nominal yields have moved largely rangebound while inflation expectations have trended higher.

Any change in real yields will be a very important consideration for the Dollar, as well as any further comments from FED members regarding tapering deliberations.

GBP:

The bullish bias for Sterling remains intact. The economic data last week (Jobs, CPI , Retail Sales and PMI’s) once again confirmed the market’s expectations of a faster and better-than-expected economic rebound in the UK.

The wild card to track in the week ahead is the virus situation as new cases of the Indian variant has been a concern. PM Johnson has warned that the variant could pose a challenge to their reopening plans.

For now, everything seems under control, but this is a development to keep close track of.

EUR:

Still the biggest net-long position among the majors. There are still issues surrounding the fundamental outlook for the single currency, but despite that the EUR has remained very well supported over the past few weeks as the Dollar has continued to lose favour and as market participants look towards a fast economic rebound once the vaccination efforts allow the EU to lift lockdown restrictions.

If the EU can reach some of the targets it has set itself then we could well see a faster recovery playing out in the EU. However, when we compare that potential recovery in terms of growth or inflation differentials or compare the policy response between the US and UK or compare policy normalization expectations it seems the EU is still lagging behind the US and the UK.

For that reason, we are staying patient with our med-term bearish view on the EUR for now and will wait for more information on the vaccine and data front before we change our mind.


번역:

미국 달러/싱가포르 달러

벼락치기

AUD, NZD 및 CAD:

CAD가 최근 BOC의 매파적인 기울기 이후 메이저 리그 중 가장 큰 순 롱 포지션 변화를 다시 한 번 보는 것은 놀랄 일이 아니다. CAD 강도에 대한 BOC의 최근 언급은 USDCAD의 현재 수준에 주목해야 하는 이유이다.

의심할 여지 없이 CAD에 대한 많은 긍정적인 요소들이 이미 가격에 반영되어 있으며, 시장은 더 낮은 움직임을 정당화하기 위해 더 많은 긍정적인 놀라움을 보고 싶어할 것이다.

AUD의 경우, 앞으로 한 주간의 관심은 상품, 더 구체적으로 철광석 등에 집중될 것이다. 중국은 상품 가격의 상승에 대해 불편해졌고, 가격 상승을 억제하기 위해 개입하고 있다. 최근 몇 달 동안 철광석에게 확실한 움직임을 보인 후 약간의 후퇴가 예상되지만 AUD에게는 중요한 부정적인 고려가 될 것이다.

NZD의 경우 이번 주에 곧 있을 RBNZ 정책 회의가 있습니다. 회의장에 들어서자 시장에서는 은행으로부터 경제전망이 상향조정될 것으로 기대하고 있지만, 은행이 정책방향을 바꾸기에는 아직 시기상조라는 의견이 대부분이다(최근 채권매입이 둔화되고 있다.

한은이 BOC와 같은 금리인상 기대치를 내놓는다면 이는 물론 NZD에 다소 상승 변동성을 일으킬 수 있다.

JPY, CHF 및 USD:

미국 10년 수익률과 미국 실질 수익률은 여전히 미국 달러와 JPY의 가장 큰 관심사이다. 성장과 인플레이션 전망이 미국에 여전히 긍정적이기 때문에, 수익률에 대한 최소 저항의 경로는 물론 단기적인 위험 흐름과 별개로 JPY를 더 낮게 유지해야 한다는 제목으로 남아 있다.

USD의 경우 지난주 설명했듯이 명목 채권 수익률뿐만 아니라 실질 수익률에도 초점이 맞춰져 있는데, 명목 수익률은 대체로 범위 경계로 움직이면서 인플레이션 기대치가 더 높아지면서 사이클 최저치에 매우 근접한 상태를 지속하고 있다.

실질 수익률의 어떤 변화도 달러화에는 매우 중요한 고려사항이 될 것이며, 연준 위원들의 테이퍼링 심의에 대한 추가적인 언급이 있을 것이다.

GBP:

스털링에 대한 강한 편향이 그대로 남아 있다. 지난주 경제자료(잡스, CPI, 소매판매, PMI)를 통해 영국에서 예상보다 빠르고 양호한 경기 반등에 대한 시장의 기대감이 다시 한 번 확인됐다.

앞으로 일주일 안에 추적해야 할 와일드카드는 인도 변종의 새로운 사례가 우려되고 있는 바이러스 상황이다. PM Johnson은 이 변종이 그들의 재개 계획에 도전을 제기할 수 있다고 경고했다.

현재로서는 모든 것이 통제되고 있는 것처럼 보이지만, 이것은 면밀히 추적해야 할 발전이다.

EUR:

여전히 메이저 리그 중 가장 큰 순장 포지션이다. 단일 통화에 대한 근본적인 전망을 둘러싼 문제들이 여전히 존재하지만, 지난 몇 주 동안 달러화의 인기가 계속 떨어지면서 그리고 시장 참여자들이 일단 백신 접종 노력이 EU의 봉쇄 규제를 풀게 되면 빠른 경제 회복을 기대하면서 EU는 매우 잘 지지해 왔다.

만약 EU가 스스로 설정한 목표의 일부에 도달할 수 있다면 우리는 EU에서 보다 빠른 회복세를 볼 수 있을 것이다. 그러나 성장이나 인플레이션의 차이에서 잠재적 회복세를 비교하거나, 미국과 영국의 정책 반응을 비교하거나, 정책 정상화 기대치를 비교할 때, EU는 여전히 미국과 영국에 뒤쳐져 있는 것처럼 보인다.

그러한 이유로, 우리는 현재 EU에 대한 중기적인 약세관에 대해 인내심을 가지고 있으며, 우리의 생각을 바꾸기 전에 백신과 데이터 일선에 대한 더 많은 정보를 기다릴 것이다.

원문링크: https://www.tradingview.com/chart/USDSGD/Z7lfcLAB-COT-CURRENCY-REPORT/

[본문뒤 추가문구] 서학개미 투자포럼 - 해외투자 트렌드의 중심

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