솔라나컴퍼니, 스테이킹 수익 251만 달러에도 현금은 365만 달러로 제한적

솔라나컴퍼니(HSDT)는 2026년 2분기에 스테이킹을 통해 251만2000달러(약 36억원)의 수익을 기록했지만, 6월 30일 기준 현금 및 현금성 자산은 364만7000달러(약 52억원)에 그쳤습니다. 이로 인해 스테이킹 수익과 실질적인 현금 흐름 간의 차이가 더욱 두드러지게 나타났습니다.

회사는 8월 14일 발표한 2분기 실적 보고서에서 총 매출 252만6000달러(약 36억원), 순손실 3025만6000달러(약 428억원)를 기록했다고 밝혔습니다. 매출 중 251만2000달러가 스테이킹에서 발생한 것이며, 나머지 1만4000달러는 기타 매출로 분류되었습니다.

이는 2분기 동안 보상으로 획득한 3만1200 SOL이 자동으로 재스테이킹되면서 발생한 결과로, 장부상 매출로 반영되더라도 일반 관리비와 임금 지급을 위한 달러 현금은 별도로 필요하게 됩니다. 다만, 회사의 2분기 일반관리비는 1111만6000달러(약 157억원)로 집계되어 매출 총이익 244만9000달러(약 35억원)와 비교하여 상당한 운영 비용이 순손실에 기여했음을 보여줍니다.

특히, 솔라나컴퍼니는 포터블 뉴로모듈레이션 스티뮬레이터(PoNS) 의료기기 사업의 매각을 완료했으며, 이 과정에서 퇴직 관련 비용으로 680만 달러(약 96억원)를 반영하고, 매각 이익 306만5000달러(약 43억원)를 비영업 수익으로 계상했습니다. 이러한 재무 변화는 전통적인 의료기기 사업을 정리하고 디지털 자산 중심의 재무 전략으로 전환하는 과정에서 발생한 것으로 풀이됩니다.

운영자금 확보를 위해 회사는 4월 27일 보통주 307만6922주를 주당 2.60달러에 발행하는 등록직접공모 계약을 체결했고, SEC에 제출한 8-K 문서에 의하면, 순조달액을 약 790만 달러(약 112억원)로 예상했습니다. 이 자금은 솔라나 축적, 운전 자본, 기업 일반 목적, 사업 확장 등에 사용될 예정입니다.

스테이킹 기반의 재무 전략은 자산을 활용하여 수익을 창출할 수 있는 장점을 가지고 있지만, 재스테이킹이 이루어질 경우 현금 유동성 확보는 별도로 고려해야 하는 한계를 동반합니다. 이러한 문제는 1분기에도 유사하게 나타났으며, 해당 분기에서 스테이킹 수익이 매출의 핵심으로 자리잡았지만, 운영 자금을 확보하기 위한 자산 매각 및 주식 발행이 필요했습니다.

솔라나컴퍼니는 2분기 동안 도쿄 기관용 검증인 클러스터 구축, 아시아태평양 인프라 확장, 지토 재단과의 협력, 카자흐스탄 알라타우 시와의 양해각서 체결 등의 성과를 이루었습니다. 이는 단순히 자산을 보유하는 재무 회사의 모델을 넘어, 검증인, 스테이킹 및 자문 서비스를 통합한 혁신적인 접근을 보여줍니다.

결과적으로, 스테이킹은 블록체인 네트워크의 검증에 참여하며 수익을 창출하는 방식으로, 상장사가 이를 재무 전략에 활용할 경우 자산에서 수익을 내기는 하지만, 보상 자산의 가격 변동성과 현금화 시기가 손익과 유동성에 미치는 영향은 반드시 고려해야 할 요소입니다. 6월 30일 기준, 솔라나컴퍼니의 총자산은 1억7605만4000달러(약 2491억원)였으며, 이 중 현금성과 유동 디지털 자산의 비중이 상대적으로 낮다는 점이 눈에 띕니다.