모르포 3600만달러 청산, PT-reUSD 3% 하락이 도화선

이더리움 기반 대출 플랫폼 모르포(Morpho)에서 담보로 쓰인 PT-reUSD 가격이 약 3% 하락하면서 약 3640만달러 규모의 자동 청산이 발생했다. 한 지갑이 관련 시장인 YT-reUSD를 대량 매수했다가 곧바로 팔아치우면서 가격을 흔든 것이 계기였다.

모르포에서 무슨 일이 벌어졌나

화요일 대출 플랫폼 모르포에서 PT-reUSD 가격이 약 3% 떨어지자 약 3640만달러 규모의 담보가 자동 청산됐다.

한 지갑이 관련 시장인 YT-reUSD를 대량 매수해 내재 연 수익률을 20%까지 끌어올렸다가 곧바로 그 포지션을 정리했다. 블록체인 보안업체 펙실드(PeckShield)에 따르면 이 매도 물량이 PT-reUSD 가격을 약 3% 밀어낸 것이 청산의 직접 원인이다.

PT-reUSD 담보로 USDC를 빌려 다시 PT-reUSD를 사는 순환 레버리지 구조가 청산 여유 3% 미만으로 좁아지는 과정을 보여준다.

왜 3%라는 작은 움직임에 대규모 청산이 났나

차입자들이 PT-reUSD를 담보로 USDC를 빌리고 그 USDC로 다시 PT-reUSD를 사들이는 방식을 반복해 레버리지를 쌓았기 때문이다.

이런 순환 거래를 반복할 때마다 잠재 수익률은 커지지만 오차 여유는 그만큼 줄어든다. 이 전략을 쓴 차입자들은 대출이 강제 청산되기까지 담보 가치가 버틸 수 있는 여유를 3% 미만까지 깎아 놓은 상태였다.

이 사건이 국내 이용자에게 어떤 의미가 있나

모르포는 이더리움 기반 탈중앙화 대출 프로토콜로, 국내 원화거래소가 아니라 메타마스크 같은 개인 지갑으로 직접 접속해 쓰는 디파이(DeFi) 서비스다. 국내 거래소 앱에서 원화로 매매하는 구조와는 이용 방식 자체가 다르다.

레버리지를 반복해 쌓는 순환 대출 전략은 담보 가치가 조금만 흔들려도 전액 청산으로 이어질 수 있다는 점이 이번 사례에서 드러난 사실이다. 담보로 잡힌 토큰의 가격이 다른 관련 시장의 거래 하나로도 움직일 수 있다는 점도 확인됐다.

다음에 확인할 것은 무엇인가

이번 청산이 모르포 담보 정책이나 PT-reUSD·YT-reUSD 발행처의 후속 대응으로 이어질지는 아직 공개된 내용이 없다. 관련 시장 유동성과 청산 규모가 추가로 나오는지 지켜볼 부분이다.

서학개미 기자 · 글로벌 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

이 기사는 정보 제공 목적이며 투자 권유가 아니다. 디파이 대출과 레버리지 전략은 담보 가치 변동에 따라 원금 전액 손실로 이어질 수 있다.