FOMC 결정 이후 미국 채권 수익률이 상승했으며, 단기 채권이 상대적으로 부진을 겪었다. 성명에서 온건한 기조가 나타났으나, 파웰 의장의 발언에서는 그렇지 않았다고 OCBC의 외환 분석가 프란시스 정과 크리스토퍼 웡이 전했다.

미국 채권 수익률이 상승하며 단기 채권이 부진한 모습을 보였다. FOMC 결정 이후 둔화된 발언이 있었지만, 파월 의장의 코멘트에서는 그런 모습이 보이지 않았다고 OCBC의 외환 분석가인 프란체스 청과 크리스토퍼 웡이 전했다.

FOMC 성명서, 둔화된 평가로 전환하였으나 의장, 반박

“FOMC 성명서는 경제 평가를 ‘최근 지표가 올해 상반기 경제 활동이 완만하게 성장했다고 제시’로 하향 조정하였고, '굳건한 속도로 계속 확장하고 있다'는 표현에서 변화하였습니다. 이 결정은 전원이 만장일치가 아니었으며, 위러와 보우맨 두 위원이 25bp 인하에 투표한 것은 그리 놀라운 일이 아닙니다. 그러나 기자 회견에서 파월 의장은 차기 금리 인하의 시기에 대해 계속해서 반박하며, 수개월 동안 대기하는 태도를 유지했습니다. 시간이 지남에 따라 이러한 대기 태도가 금리 인하의 추가 지연을 의미하는 것으로 시장에서 해석되고 있습니다.

“파월 의장은 9월 회의에서 금리 인하에 대한 약속을 하지 않았습니다. 중앙은행장이 그렇게 할 것으로 기대되지는 않았지만, 그렇다고 이를 배제하지도 않았습니다. 그는 9월 FOMC 회의 이전에 고용 및 인플레이션에 대한 두 달 치 데이터 등 여러 경제지표가 있을 것이라고 언급했습니다. 또한 '우리는 이 정보를 포함한 모든 정보로 9월 회의에서 결정을 내릴 것'이라고 덧붙였습니다. 그는 두 가지 위임에 대한 위험이 보다 균형 잡히면 정책이 긴축적이지 않아야 한다고 말하며, 금리 인하에 대한 장벽이 높지 않음을 시사했습니다.

“주요 메시지는 통화 정책 결정이 매우 데이터 의존적이라는 점입니다. 현재 우리는 인력 시장이 둔화되고 금리가 긴축적인 수준에 있다는 평가를 바탕으로 올해 말까지 75bps의 금리 인하를 예상하고 있습니다. 2026년까지는 네 번의 25bp 금리 인하가 있을 것으로 전망하며, 이는 3.25-3.50%의 단기 금리에 도달할 것으로 보입니다. 우리의 예상 금리 인하가 2026년으로 더 지연될 위험이 있으며, 추가 데이터 발표에 따라 이 전망을 다시 검토할 예정입니다.