미국 보험사, 사모대출 투자 확대…무디스 "손실 리스크 증가"

미국의 보험사들이 전통적인 채권 투자 대신 사모대출에 대한 투자를 늘리고 있는 것으로 나타났다. 월스트리트저널(WSJ)이 신용평가사 무디스의 보고서를 인용하여 보도한 바에 따르면, 이러한 트렌드는 미국의 사모대출 시장 호황에 따른 현상으로 분석된다.

무디스의 분석에 따르면, 2024년 말 기준으로 미국 보험사들의 전체 채권 투자액은 3조8000억 달러에 이르며, 이 중 약 18%인 6850억 달러는 사모대출과 같은 비유동성 채권에 투자되고 있다. 또한, 2023년 상반기 보험사들이 투자한 채권 5220억 달러 중 비유동 자산이 약 23%를 차지하면서, 전체 포트폴리오에서 사모대출의 비중이 점점 더 커지고 있는 상황이다.

특히, 일부 보험사는 비유동성 채권 자산의 비율이 55%에 달하는 것으로 나타났으며, 이는 상당한 위험이 내포된 구조로 보인다. 무디스는 이러한 투자 쏠림 현상이 심각하다고 경고하며, 특히 시장 내 스트레스 상황에서 보험사들이 자산을 불리한 가격에 매도하는 상황이 발생할 수 있어 손실 및 이익 변동성이 크다고 지적했다.

사모대출은 전통적인 은행이 아닌 비은행 금융 중개(NBFI) 기업이 제공하는 대출을 의미한다. 2008년 글로벌 금융위기 이후 은행들에 대한 건전성 규제가 강화되면서 대출 시장이 축소되자, 투자회사와 자산운용사 등 비은행 금융기관들이 이 시장을 차지하게 되었다. 사모대출은 은행 대출에 비해 규제가 상대적으로 낮고, 예금자 보호 장치가 없어 금융시장이 예상치 못한 위기에 처할 수 있는 취약성을 내포하고 있다.

이러한 흐름은 앞으로도 계속될 것으로 보이며, 보험사들이 비유동자산에 대한 의존도를 높임에 따라, 전반적인 금융 안정성에 대한 우려도 커지고 있다. 이로 인해 보험사들은 향후 시장 변화에 민감하게 반응해야 하며, 위험 관리 방안에 대한 철저한 검토가 필요하다.