삼성전자 4분기 영업이익, 전년 대비 188.1% 증가…투자의견 매수, 목표가 15만원으로 상향

상상인증권이 5일 발표한 자료에 따르면, 삼성전자의 4분기 실적이 시장의 평균 전망치를 크게 웃돌 것으로 예상되며, 이에 따라 투자의견을 매수로 유지하고 목표주가를 11만원에서 15만원으로 높였다. 이번 보고서에서는 삼성전자의 4분기 영업이익이 전년 동기 대비 188.1% 증가한 18조7000억원에 이를 것으로 전망되며, 매출액 역시 18.9% 상승한 90조1000억원에 달할 것으로 보인다.

이러한 실적 향상은 디바이스솔루션(DS) 부문에서 주도적으로 이루어질 것으로 예상된다. 특히, 서버향 고부가 제품과 함께 5세대 고대역폭 메모리(HBM3E)의 비중이 증가함에 따라, D램(DRAM)의 Bit 출하량이 전 분기 대비 10% 증가할 것으로 보인다. 또, 낸드(NAND) 제품군에서도 고용량 기업용 SSD(eSSD)의 수요가 확대되며 예상 매출액은 8조9000억원에 이를 것으로 전망된다.

상상인증권은 목표주가를 상향 조정한 이유로는 구조적 공급 제약에 의한 메모리 가격 상승 주기가 시작됐고, 파운드리 적자 축소가 가시화되고 있다는 점을 들었다. 그러나 메모리 가격의 급상승은 완제품 원가 부담으로 이어질 수 있어, 엔드 디맨드 위축 또는 스펙 상향에 대한 리스크가 존재한다고 경고했다.

HBM 시장에서도 경쟁이 심화되고 있는 가운데, 주요 고객사들이 공급 물량을 확대하고 고부가 제품 중심의 제품 믹스를 개선할 것이라는 기대감이 증대되고 있다. 또한, 범용 메모리 가격의 구조적 상승세가 DS 부문의 급격한 실적 개선으로 이어질 것으로 보이며, 고객사들은 가격 상승을 대비하여 전략적으로 재고를 비축할 것이라는 분석도 함께 이루어졌다.

정민규 상상인증권 연구원은 "HBM3E 물량 확대와 HBM4 양산 개시를 예상하고 있으며, 파운드리 가동률 및 수율의 상승과 함께 DS 부문 주도의 실적 개선이 기대된다"고 언급했다. 따라서 삼성전자가 4분기에 보여줄 긍정적인 실적 전망은 시장에서 많은 주목을 받고 있으며, 이를 기반으로 한 투자자들의 관심이 증가할 것으로 보인다.

또한 이러한 실적 전망은 반도체 산업 전반에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 예상되며, 삼성전자가 글로벌 반도체 시장에서 지속적으로 경쟁력을 유지하는 데 중요한 역할을 할 것으로 기대되고 있다.