롯데에너지머티리얼즈, ESS와 회로박 중심의 성장이 기대된다며 목표가 상향 조정

NH투자증권은 최근 롯데에너지머티리얼즈에 대한 분석 리포트를 발표하며 에너지저장장치(ESS)와 회로박 분야에서의 고성장이 예상된다고 밝혔다. 이에 따라 이 회사의 목표주가를 기존 4만5000원에서 5만5000원으로 상향 조정했다.

이 연구원은 올해 동박 판매량이 전년 대비 31% 증가하여 2만9000톤에 이를 것으로 전망하며, 판매 비중을 전기차(EV) 48%, ESS 35%, 회로박 18%로 추정했다. 특히 EV 부문은 전세계적인 시장 변화로 인해 역성장이 불가피할 것으로 보인다. 그러나 ESS의 판매는 지난해 대비 140% 증가하며 회로박도 96%의 상승세를 보여 성장을 이끌 것으로 분석하고 있다.

회로박 부문은 본사의 간접비 부담으로 인해 2027년쯤 흑자 전환을 기대하고 있지만, 올해에도 간접비를 제외한 수익성 면에서 긍정적인 결과를 낼 것이라고 설명했다. 또한, 올해 2분기부터는 북미 시장으로의 판매가 본격적으로 이루어질 것으로 예상되며, 신규 고객 확보에 대한 구체적인 정보는 1분기 내에 확인될 것으로 보인다.

지난해 4분기 롯데에너지머티리얼즈의 매출액은 1709억원으로 전년 대비 8% 줄어들었으며, 영업손실은 338억원으로 적자의 흐름이 계속 이어졌다. 전방 수요의 부진으로 동박 판매량은 전분기 대비 8% 증가하는 데 그쳤고, 판가는 구리 가격의 상승으로 인해 소폭 상승했다. 낮은 가동률로 인한 고정비 부담이 적자를 이어가는 주된 원인이었다.

올해 1분기에는 매출액이 1804억원으로 예측되며, 이는 전년 대비 14% 증가한 수치이다. 영업손실은 201억원으로, 증권사들의 평균 전망치와 일치할 것으로 보인다. 회로박 및 ESS 중심의 판매 개선과 가동률 회복에 따라 적자폭은 점차 축소될 것으로 기대된다.

주민우 NH투자증권 연구원은 목표가 상향 조정에 대해 "이는 구리 가격 인상과 ESS 및 회로박 판매 증가가 반영된 결과"라고 언급하면서도 "익산공장의 전지박 생산라인을 말레이시아로 이전하는 과정에서 발생할 수 있는 추가 비용을 고려해 수익성 전망치를 하향 조정했다"고 설명했다.