DRAM ETF 1185억 베팅…서학개미의 반도체 승부수

서학개미가 한 주간 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)에 1185억원을 순매수하며 해외 투자 2위 종목으로 올려놨다. 삼성전자·SK하이닉스를 이미 보유한 투자자들이 굳이 미국 상장 ETF를 다시 담은 배경에는 환헤지, 변동성 완화, 엔비디아發 GPU 순환금융에 대한 기대가 겹쳐 있다.

3줄 요약

서학개미는 8월14~20일 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)를 1185억원어치 순매수했다. 삼성전자와 SK하이닉스는 최근 2주간 각각 21.9%, 21.7% 올라 코스피 상승률의 두 배를 웃돌았다. 다만 삼성전자·SK하이닉스는 사상 최고가 대비 여전히 각각 -29%, -41% 낮은 수준이다.

• DRAM ETF 순매수액 8561만달러(약 1185억원), 해외 투자 종목 중 알파벳(8912만달러) 다음 2위
• SK하이닉스 21.7%·삼성전자 21.9% 2주 상승, 코스피(10.4%)의 두 배 이상
• 삼성전자·SK하이닉스 사상 최고가 대비 각각 -29%, -41%

DRAM ETF 순매수 1185억원과 반도체주 상승률, 사상 최고가 대비 남은 격차를 3컷으로 비교했다.

서학개미는 왜 이미 가진 종목을 ETF로 다시 담았나

22일 한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로에 따르면 서학개미는 이 기간 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)를 8561만달러(약 1185억원) 순매수했다. DRAM은 삼성전자·SK하이닉스·마이크론 등 메모리 반도체 기업에 집중 투자하는 미국 상장 액티브 ETF다.

삼성전자·SK하이닉스 주식을 이미 보유한 투자자들이 같은 기업을 담은 미국 ETF를 다시 사들인 이유는 달러 자산으로서의 환헤지 효과와 미국 시장 프리미엄을 동시에 노릴 수 있어서다. 개별주보다 변동성이 낮은 ETF로 특정 국가·종목 리스크를 낮추려는 판단도 깔려 있다.

반도체 상승률이 코스피 두 배인 이유는 무엇인가

10~21일 2주간 SK하이닉스는 21.7%, 삼성전자는 21.9% 올랐다. 같은 기간 코스피 상승률 10.4%의 두 배를 넘는다. 마이크론은 10~20일 11%, 샌디스크는 32% 상승했다.

이 회복세를 뒷받침하는 건 엔비디아 중심의 GPU '순환금융' 구조다. 엔비디아가 GPU를 기초자산으로 삼아 AI 생태계 최전선에 있는 네오클라우드 업체에 '빚보증'을 서주는 방식으로, 네오클라우드 업체는 AI 인프라를 미리 사놓고 빌려주며 수익을 낸다. AI가 돌아간다는 신호만 있으면 반도체 판매로 이어지는 구조다.

엔비디아 GPU 순환금융, 얼마나 안전한가

반도체는 AI 시장의 초기 투자 단계에서 가장 먼저 자금이 몰리는 영역이다. AI 서비스가 본격화되기 전에 GPU부터 확보해야 하기 때문이다. 엔비디아는 수주잔고 5000억달러를 쌓아둔 상태에서 골드만삭스·블랙록 등 월가 6개 금융기관과 컴퓨팅 금융 플랫폼 양해각서(MOU)를 맺어 이 구조를 제도화하려 하고 있다.

투자자들은 이 구조가 당분간은 안전하다고 보고 있다는 게 보도의 요지다. 다만 이는 현재 시점의 시장 심리를 전한 것이며, 순환금융 구조 자체의 지속가능성이 검증됐다는 의미는 아니다.

한국 투자자에게

이번에 자금이 몰린 라운드힐 메모리 ETF(DRAM)는 미국 상장 ETF이므로 국내 계좌에서 매매할 경우 해외주식 양도소득 과세 대상이며, 연 250만원까지는 기본공제가 적용되는 것으로 널리 알려져 있다. 국내 상장 반도체 관련 ETF와는 세금 처리 방식이 다르므로 매매 전 확인이 필요하다.

삼성전자·SK하이닉스를 이미 보유한 투자자라면 같은 기업 노출을 DRAM ETF로 중복해서 늘리는 셈이 된다. 개별주 대비 변동성이 낮아지는 대신 환율 변동에 따른 손익도 함께 떠안게 된다는 점을 감안할 필요가 있다.

다음으로 확인할 일정

한국예탁결제원 증권정보포털 세이브로가 매주 공개하는 서학개미 순매수 상위 종목 통계에서 DRAM ETF 순매수세가 이어지는지, 엔비디아와 월가 금융기관 간 컴퓨팅 금융 플랫폼 MOU가 실제 계약으로 이어지는지가 다음 확인 포인트다.

서학개미 기자 · 글로벌 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

이 기사는 투자 판단을 위한 참고 정보이며 매수·매도를 권유하지 않는다. 반도체 업황과 ETF 가격은 변동성이 크고, 엔비디아發 순환금융 구조의 지속가능성도 아직 검증되지 않았다. 투자 결정과 책임은 투자자 본인에게 있다.