한국은행 금통위 25bp 인상 확률 최고치

노무라는 인상 확률을 왜 최고치로 봤나

박정우 노무라 이코노미스트는 26일 자체 확률 모델을 돌린 결과 이번 주 한은의 기준금리 인상 확률이 최고 수준까지 올라갔다고 밝혔다. 그가 제시한 수치는 3분기 연속 인상 확률 47%, 4분기 연속 인상 확률 93%다.

박 이코노미스트는 "3분기와 4분기에 25bp 연속 인상이 단행될 확률이 각각 47%와 93%로 급등했다"며 "이는 연속 인상이 단행될 것이라는 당사의 박빙의 전망을 강력하게 뒷받침한다"고 설명했다.

무엇이 인상 압력을 키우나

박 이코노미스트는 시장 예상치를 웃도는 성장률과 물가 지표를 인상 압력의 첫 번째 요인으로 꼽았다. 강한 반도체 사이클도 근거로 들었다.

그는 최근 몇 달 서울 아파트값이 전년 대비 약 10% 오르며 주택시장이 과열된 점도 함께 짚었다.

• 성장률·물가 지표가 시장 예상을 웃돌았다.
• 서울 아파트값이 전년 대비 약 10% 상승했다.

노무라가 그리는 인상 경로는 어디까지인가

노무라는 한은이 8월과 10월, 내년 2월 세 차례에 걸쳐 각각 25bp씩 총 75bp를 올려 기준금리를 3.50%까지 끌어올릴 것이라는 기존 전망을 유지했다.

박 이코노미스트는 "한은이 수요측 인플레이션을 우려하고 있어, 8월 회의에서 비둘기파적으로 돌아설 여지가 적다"고 진단했다. 이는 이번 주뿐 아니라 10월 회의까지 긴축 기조가 이어질 수 있다는 뜻이다.

8월27일 금통위 발표, 다음에 확인할 것

한은 금융통화위원회는 27일 기준금리를 결정한다. 노무라 전망대로 25bp 인상이 결정되면 3분기 연속 인상 확률 47%가 현실화하는 첫 단계가 된다.

이후 10월 회의에서 추가 인상 여부가 4분기 연속 인상 확률 93%를 검증하는 다음 지표가 될 것이다.