한은 기준금리 오늘 결정, 7월 이어 또 인상하나

한국은행 금융통화위원회가 27일 오전 통화정책방향 회의에서 기준금리 조정 여부를 결정한다. 2분기 GDP가 전망치의 세 배인 0.6% 성장하고 근원물가가 2.6%까지 오르며 인상 명분이 쌓였지만, 원달러 환율이 1,376원대까지 내려 안정된 점은 속도조절론에 힘을 싣는다. 가계신용이 사상 처음 2천조원을 넘어선 가운데, 시장은 동결 시 10월 인상이 유력하다고 본다.

성장률 0.6%·근원물가 2.6%, 인상 명분은 뭔가

2분기 실질 GDP 성장률 속보치가 한은 전망치 0.2%를 크게 웃돈 0.6%로 나오면서 금리 인상 쪽에 무게가 실렸다. 작년 4분기 -0.1%에서 올해 1분기 1.8%로 급반등한 뒤에도 기저효과를 넘어 양호한 흐름을 이어간 셈이고, 하반기 평균 -0.1%만 넘으면 연간 3%대 성장도 가능한 수치다.

실질 구매력을 보여주는 2분기 실질 국내총소득(GDI)은 1년 전보다 15.6% 늘어 1988년 1분기(16.4%) 이후 38년 3개월 만에 가장 큰 폭으로 증가했다. 여기에 7월 근원물가 상승률이 2.6%로 2023년 12월(2.8%) 이후 최대치를 기록했고, 소비자물가도 6월 3.2%에서 7월 2.8%로 낮아지긴 했지만 여전히 한은 목표(2.0%)를 크게 웃돈다.

전망치의 세 배로 뛴 성장률과 2.6% 근원물가가 금리 인상 명분을 키운 배경을 보여준다.

환율 1,376원까지 내렸는데 왜 동결론도 나오나

원달러 환율이 최근 1,400원을 밑돌며 안정된 점은 오히려 인상 속도조절론에 힘을 싣는다. 환율은 지난달 8일 1,500원 아래로 내려온 데 이어 이달 19일 1,400원을 하회했고, 24일에는 장중 1,376.5원까지 떨어져 작년 9월 17일(1,375.7원) 이후 최저 수준을 기록했다.

신현송 한은 총재는 기준금리 인상으로 한미 정책금리 격차가 좁혀지면 원화 기초가치 회복에 도움이 될 수 있다고 여러 차례 밝혀왔다. 환율이 이미 안정 흐름을 보이는 만큼 환율 방어 목적의 추가 인상 시급성은 낮아졌다고 볼 여지도 있다.

2천조원을 넘어선 가계신용과 연체율·주택가격전망지수의 부담을 저울로 보여준다.

가계대출·집값에 미치는 영향은

가계신용 잔액이 2분기 말 2천19조8천억원으로 사상 처음 2천조원을 넘어서면서 금리 결정에서 금융안정 변수의 비중도 커졌다. 같은 시점 국내은행의 원화대출 연체율은 0.56%로, 같은 달 기준 2016년(0.71%) 이후 가장 높은 수준까지 올라왔다.

한은이 집계하는 8월 주택가격전망지수는 125로 전월보다 2포인트 내려 5개월 만에 하락 전환했지만, 여전히 기준선인 100을 큰 폭으로 웃돈다. 정부 세제 개편안 등의 영향으로 풀이되며, 대출자 입장에서는 기준금리 결정이 곧 이자 부담과 직결된다.

9월 16일 FOMC와 금통위원 점도표 공개를 다음 금리 결정의 관전 포인트로 정리했다.

9월 16일 FOMC까지, 남은 변수

미국 연방준비제도는 다음 달 15∼16일 FOMC에서 기준금리를 연 3.50∼3.75%로 동결할 가능성이 크다는 분석이 나온다. 미국 고용 지표가 둔화하는 가운데 물가가 서서히 안정되기를 기다리는 국면이라는 평가다.

신현송 총재를 포함한 금통위원 7명은 이날 6개월 후 금리 전망을 점으로 찍은 점도표를 공개한다. 지난 5월 점도표(당시 기준금리 2.50%)에서는 전체 21개 응답 중 3.00%가 10개로 가장 많았다. 시장에서는 이번에 금리가 동결되면 10월 인상이 유력하다고 보며, 인상될 경우에도 점도표와 소수의견에 따라 4분기와 내년 전망이 달라질 수 있다고 전망한다.

동학개미 기자 · 생활 밀착형 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

이 기사는 투자 권유가 아니다. 기준금리 결정 결과와 그 여파(대출금리·환율·집값)에 대한 판단과 책임은 독자 본인에게 있으며, 실제 결정은 예상과 다를 수 있다.