한국은행 기준금리 3%로 연속 인상, 반도체 성장이 배경

한국은행 금융통화위원회가 기준금리를 3%로 두 달 연속 인상했다. 긴축 사이클 진입 직후 곧바로 연속 인상에 나선 것은 처음이며, 반도체 수출 호조에 따른 성장세와 근원물가 상승이 근거로 제시됐다.

물가상승률은 낮아졌는데 왜 올렸나

7월 소비자물가지수 상승률은 2.8%로 전월 3.2%보다 낮아졌지만, 식료품과 에너지를 뺀 근원물가 상승률은 2.6%로 오히려 전월 2.5%보다 높아졌다. 이는 2023년 12월 2.8% 이후 31개월 만에 가장 큰 폭이다.

한은은 근원물가를 경제 전반의 기조적 물가 압력을 보여주는 지표로 보고, 표면적인 소비자물가 둔화에도 이 수치를 근거로 인상을 결정한 것으로 풀이된다. 유상대 전 한은 부총재는 퇴임 직전 간담회에서 "경기가 회복되는 데 따른 수요 압력이 근원 인플레이션을 점진적으로 올릴 것"이라며 "특별한 경기 충격 요인이 없다면 기준금리를 추가로 인상할 가능성이 크다"고 말했다.

소비자물가 2.8% 하락과 근원물가 2.6% 상승의 엇갈림을 두 그래프로 비교했다.

대출자와 예금자 계좌엔 무엇이 달라지나

기준금리 인상은 가계대출 금리 상승으로 이어질 가능성이 커, 2천조원을 넘어선 가계 빚 부담이 먼저 영향을 받는다. 2분기 말 가계신용 잔액은 2천19조8천억원으로 사상 처음 2천조원을 돌파했고, 1분기 말보다 25조9천억원 늘어 4년 9개월 만에 최대 증가폭을 기록했다.

7월 한 달간 금융권 전체 가계대출은 6조2천억원 늘어 7개월 연속 증가세를 이어갔다. 동시에 서울 주택종합 평균 매매가격은 7월 한 달 새 1.09% 올라 4개월 연속 상승폭이 확대됐는데, 금리 인상이 이 흐름을 얼마나 억누를지가 다음 관전 포인트다.

가계신용 2,019.8조원과 서울 집값 1.09% 상승을 빚과 주택 장면으로 함께 보여준다.

올해 성장률 전망이 5년 만에 최고로 오른 이유

한은은 올해 성장률 전망치를 지난 5월 2.6%에서 이날 3.3%로 0.7%포인트 올렸다. 정부 전망치 3.0%를 웃도는 수준이며, 2021년 4.7% 이후 5년 만에 가장 높은 수치다.

2분기 실질 국내총생산은 전 분기 대비 0.6% 성장해 한은의 5월 전망치 0.2%를 크게 웃돌았다. 1분기 1.8%라는 높은 성장률에 이어 0.6% 성장을 이어간 것을 한은은 이례적이라고 평가했다. 반도체 수출 호조가 이 흐름을 이끌었고, 실질 국내총소득은 2분기에 작년보다 15.6% 뛰어 1분기 13.2%보다 증가폭이 커졌다.

10월·11월 금통위, 그때 추가 인상 여부가 갈린다

한은은 10월과 11월 두 차례 남은 금통위에서 추가 인상에 나설 수 있는 상황이다. 다만 미국 연방준비제도가 9월 연방공개시장위원회에서 기준금리를 동결할 것이라는 전망이 커지면서 한은도 인상을 쉬어갈 가능성이 있다.

안재균 한국투자증권 연구위원은 "7∼8월 연속 인상 시 4분기에는 인상 효과를 판단할 것"이라며 "내년 1분기 중 추가 인상 후 연 3.25% 수준을 연말까지 유지할 것"이라고 내다봤다. 박정우 노무라증권 이코노미스트는 "8월 금리 인상 후 10월에도 추가 인상할 것으로 전망한다"며 "내년 2월 한 번 더 인상한 뒤 연 3.50%에서 금리 인상을 마무리할 것으로 전망한다"고 말했다.

동학개미 기자 · 생활 밀착형 시장 기자서학개미 캐릭터 기자 · AI 보조 및 편집진 검토 투자 유의사항

이 기사는 금리 전망과 관련한 정보 전달용이며 투자·대출 권유가 아니다. 향후 금통위 결정과 시장금리는 예상과 다르게 움직일 수 있고, 대출·투자 판단에 따른 손익 책임은 독자 본인에게 있다.