최근 뱅크 오브 아메리카의 글로벌 펀드 매니저 설문 조사 결과에 따르면, 투자자들의 현금 보유 비율이 2001년 기준으로 역대 최저치를 기록하며 주식에 대한 낙관적인 시각을 보여주고 있다. 평균 현금 할당량은 14%의 언더웨이트로 집계되었으며, 이는 주식 대비 현금의 비중이 가장 낮은 수치다. 이와 관련하여 뱅크 오브 아메리카의 투자 전략가인 마이클 하르네트는 이번 데이터가 "엄청난 주식 낙관론"을 보여준다고 평가했다.

하르네트는 금리 인하와 도널드 트럼프 대통령-elect 하의 성장 기대를 주식으로의 이동을 촉진하는 주요 요인으로 꼽았으며, 중앙은행인 연방준비제도의 금리 결정이 투자자들의 기대와 함께 중요한 영향을 미칠 것으로 전망하고 있다. CME FedWatch 도구에 따르면, 연방준비제도가 금리를 인하할 확률은 95%를 초과할 것이라는 시장의 예측이 나오고 있다.

현금 언더웨이트 수치는 지난 11월의 4%의 오버웨이트에서 급격히 변화한 모습을 보여주며, 이는 지난 5년 동안 가장 큰 월간 변동폭인 18% 포인트 감소를 나타낸다. 또한 설문에 응답한 매니저들의 평균 현금 수준은 자산 관리 규모의 3.9%로, 이는 2021년 6월 이후 최저치에 해당한다. 하르네트는 평균 현금 비율이 4% 이하로 떨어진 것은 반대 매도 신호를 나타낸다고 설명하며, 이는 주식에 많은 집중이 있을 경우 추가 상승을 위한 현금 여력이 부족하다는 의미라고 덧붙였다.

이러한 분위기는 월가가 2025년까지 주식 상승을 예상하며 더욱 강해질 것으로 평가되고 있다. 시장 전략가들의 평균 목표치에 따르면, S&P 500 지수는 월요일 종가에서 2025년 말까지 10% 이상 오를 것으로 예측되고 있다. 그러나 향후 2024년이 현재와 같은 양상으로 진행될 경우, 이는 상당히 낮은 추정이 될 수도 있다. 현재 S&P 500 지수는 2024년 중 26% 이상 상승하여 6,050에 이를 것으로 관측되고 있다. 이를 감안할 때, 가장 낙관적인 시장 전략가도 S&P 500 지수의 연말 예상치를 5,200으로 설정했었다.

하지만 올해 주식 시장의 강세에도 불구하고 최근 주식들은 숨 고르기를 하는 모습을 보이고 있다. 특히, 다우 존스 산업 평균 지수는 1970년대 이후 최장 기간의 하락세를 기록할 것으로 예상되고 있다. 뱅크 오브 아메리카의 12월 설문 조사에는 170명이 넘는 참가자가 응답하였으며, 이들은 CIO와 포트폴리오 매니저 등 투자 분야의 높은 지위를 차지하고 있는 전문가들이다.