홍콩 증권거래소는 신규 상장 활동이 3년 연속 하락세를 끝내고 처음으로 증가세를 보였다. 이는 중국 회사들이 자본을 조달하기 위해 홍콩 시장을 찾고, 베이징 정부의 지원 약속으로 투자자들의 낙관주의가 커진 결과로 분석된다. Dealogic에 따르면, 홍콩 증권거래소는 올해 총 63건의 거래를 통해 106억 5천만 달러를 모금했으며, 이는 2023년의 58억 9천만 달러에서 80% 이상 증가한 수치다. 이는 2001년 이래 가장 낮은 모금액을 기록한 해의 개선이기도 하다.

기업과 투자자들이 홍콩 시장에 대한 신뢰를 다시 회복하고 있다는 또 다른 지표로, 평균 거래 규모가 지난해의 거의 두 배인 1억 6,900만 달러에 달하고 있다. 올해 하반기부터 홍콩에서의 공모를 원하는 기업의 수가 증가하기 시작했으며, 이는 중국 증권 규제 당국이 홍콩 시장을 지원하고 주요 본토 기업들의 상장을 용이하게 하겠다고 발표한 이후 촉발되었다. 베이징의 자극적 재정 정책은 기업들이 홍콩에서 자본을 조달하려는 관심을 더욱 늘리고 외국 자본을 유치하는 데 기여하고 있다.

KPMG에 따르면, 올해 홍콩은 전 세계적으로 IPO 자금 조달에서 4위를 차지할 예정이며, 이는 인도와 미국 시장에 뒤처지는 수치다. Andy Maynard 차이나 르네상스 주식부문 총괄은 "2022년 이후 자본 조달에 대한 잠재적 수요가 누적되어 있다"고 밝혔다. 그는 추가적인 IPO 활동 개선을 기대하기 위해서는 "온쇼어 경제 지속적 개선 및 지정학적 긴장 완화"가 필수적이라고 강조했다.

그동안 홍콩은 지정학적 긴장과 글로벌 금리 상승으로 인해 나쁜 투자 여건에 직면했다. 중국 경제 둔화와 부동산 시장 위기의 지속은 기업 평가에 대한 우려를 불러일으켰다. 하지만 올해는 정책 지원의 혜택을 받을 수 있는 소비 관련 기업에 대한 투자자들의 심리가 개선되었다. Midea Group은 2021년 이후 가장 큰 상장을 성공적으로 이뤄내며, 상장 가격보다 36% 상승하는 성과를 보였다.

홍콩 증권거래소에 따르면, 11월 29일 기준으로 90건의 IPO 신청이 진행 중이다. 전문가들은 홍콩이 2025년에는 보다 활발한 IPO 추진을 기대할 수 있을 것이라면서도 이는 "V자형 회복"이 아닌 "점진적인 회복"이 될 것이라고 전망하고 있다. 올해 동안 본토 투자자들은 홍콩 주식에 대해 964억 달러를 사들이며, 지난해 기록된 420억 달러를 초과했고, 2020년 이후 최대 기록을 향하고 있다.

모든 신규 상장 주식이 좋은 성과를 거두는 것은 아니다. 올해 가장 큰 IPO 거래가 이뤄진 두 기업인 자율주행 회사 Horizon Robotics와 중국 자원 음료 회사의 주가는 각각 12%와 11% 하락했다. 투자자들은 "자극 정책 효과의 구체적인 증거"를 목격할 필요가 있다고 강조하며, 내년 2분기에는 상장 기업들의 실적 발표를 통해 심리 개선이 이루어질 것으로 예상하고 있다.

현재 홍콩의 항셍지수는 4년 연속 하락 끝에 첫 연간 상승세를 기록할 것으로 보이며, 현재까지 16% 이상 상승한 상황이다. 하지만, 베이징의 대규모 자극 패키지 발표 이후 시장의 상승세는 다소 약해진 것으로 분석된다. 중국 르네상스의 Maynard는 홍콩 주식 시장이 전환점을 겪고 있다고 보지만 "산타 랠리를 기대하기는 어렵다"며, 여전히 시장이 "갇혀 있고 범위 내에서 움직이고 있다"고 전했다.