제너럴 모터스(General Motors, GM)는 2025년 4월 29일 오전, 첫 분기 실적을 발표할 예정이다. 투자자들은 이번 분기 실적보다 자동차 산업에 대한 불확실성이 커지고 있는 가운데, 2025년 가이던스에 더욱 주목할 것으로 보인다. 이는 도널드 트럼프 대통령의 자동차 부문 관세가 지속되고 있기 때문이다.

현재 25%의 수입 차량에 부과되는 세금은 자동차 업계에 증가하는 불확실성을 낳고 있으며, 이에 따라 많은 월가 애널리스트들이 GM의 주식을 포함한 여러 자동차 주식들을 하향 조정했다. GM은 제조 계획에 대한 중요한 변경 사항은 공개하지 않았으나, 이와 같은 부과세로 인해 북미 생산을 일부 조정하고 있는 것으로 확인되었다.

그럼에도 불구하고 다수의 애널리스트들은 소비자들이 가격 인상에 대한 우려로 차량 구매에 돌입하면서 GM이 첫 분기 예상치를 초과할 수 있을 것이라고 전망하고 있다. 월가의 평균 예상에 따르면, GM의 조정 후 주당 수익(EPS)은 2.74달러, 매출은 430억 5천만 달러에 이를 것으로 보인다. 이는 지난해 같은 기간과 비교해 매출이 0.1% 증가하고 조정 후 주당 수익은 4.6% 상승하는 수치이다. 2024년 첫 분기의 GM 매출은 430억 1천만 달러였으며, 주주를 위한 순이익은 29억 8천만 달러에 이르렀다.

또한 GM은 최근 몇 년간 첫 분기 실적 발표 시 연간 가이던스를 상향 조정해왔지만, 이번에는 관세로 인해 증가하는 비용을 얼마나 효과적으로 관리할 수 있을지가 불확실하다. GM의 CEO 메리 바라는 올해 2월에 회사가 캐나다와 멕시코에서의 수입에 대한 잠재적 관세의 50%까지 완화할 수 있을 것이라고 믿고 있다고 언급했지만, 이후 해당 부과세 시행에 대한 추가 정보는 없었다.

2025년 가이던스는 올 1월에 발표된 것으로, 주주를 위한 순이익은 112억에서 125억 달러, 즉 주당 11에서 12달러에 이를 것으로 예상된다. 또한 조정된 세전 이익은 137억에서 157억 달러, 즉 주당 11에서 12달러, 조정된 자동차 자유 현금 흐름은 110억에서 130억 달러로 전망하고 있다.

이러한 관세의 도입 이후에는 도이치 뱅크, UBS, 바클레이스, 번스타인 등 여러 금융 기관들이 GM 주식을 하향 조정했다. 그럼에도 불구하고 GM의 주식은 여전히 긍정적인 평가를 받고 있으며, 평균 53.91달러로 목표 주가가 설정되어 있다.

이처럼 자동차 산업이 불확실성 속에 놓여있는 상황에서 GM은 실적 발표와 함께 향후 전망에 대한 명확한 전략을 제시할 수 있을지 주목된다.