최근 S&P 500 지수는 4월 2일에 5,670로 역대 최고치를 기록한 후 4월 8일에는 4,982로 약 12% 하락했다. 이후 주식 시장은 이 손실의 대부분을 회복하며 일부 섹터는 보복 관세 발표 이전 수준에 거의 도달했다. 이러한 상황에서 투자자들은 이 혼란기 속에서 거래를 시도하는 것이 극히 나쁜 선택이라는 점을 깨달아야 한다. 계획을 고수하고 시장 타이밍을 피하는 것이 훨씬 더 나은 전략이라는 것이다.

투자에 있어 하락장은 불가피한 데 이는 주식이 장기적으로 볼 때 채권보다 높은 수익률을 제공하는 원인 중 하나다. 주식 투자는 채권 투자보다 리스크가 크기 때문에 투자자들은 더 높은 수익률(위험 프리미엄)을 요구하게 된다. 라리 스웨드로(Buckingham Strategic Wealth의 전 경제 연구 책임자)에 따르면, 1926년부터 2024년까지 미국 주식은 연평균 10.2%의 수익을 기록한 반면, 1개월 만기 국채는 단지 3.3%에 그쳤다. S&P 500 지수는 지난 100년 동안 4년 중 3년에서 상승세를 보였다. 하지만 이러한 높은 수익률에는 더 큰 변동성이 따른다.

투자 블로거인 벤 카를슨은 주식이 평균적으로 매년 5% 하락할 확률이 2~3회, 10%는 매년 1~2회, 20% 이상 하락은 4~5년에 한 번 발생한다고 지적했다. 이달의 고점에서 저점까지의 하락폭은 약 12%였으며, 2월 6,144에서 4월 저점인 4,982까지는 거의 19% 하락에 달했다. 이는 일반적으로 '베어 마켓'이라 불리는 20% 이상의 하락에 매우 근접한 수치다. 높은 수익률을 원하는 투자자들은 이러한 하락을 피할 수 없는 대가로 받아들여야 한다.

여기서 중요한 것은 심리적 규제다. 투자자들은 시장 혼란이 있을 때 뭔가를 하고 싶다는 충동을 견뎌야 한다. 스웨드로는 "성공적인 투자의 첫 번째 핵심은 잘 만들어진 계획과 투자 리스크에 대한 이해"라고 강조한다. 이 계획을 고수하는 것은 진정한 정신적 규제가 필요하다. 연구에 따르면 지나치게 거래를 하면 수익률이 감소하는 경향이 있다. 상승장에서는 탐욕과 질투가 지배하고, 하락장에서는 두려움과 공황이 앞서며, 잘 세운 계획조차 감정의 쓰레기통에 처박히기 쉽다.

투자 성공의 또 다른 원칙은 자신이 감당할 수 있는 이상으로 리스크를 감수하지 말라는 것이다. 만약 20% 증시 하락이 여러분에게 불면증을 유발한다면, 장기적 게임이라는 사실을 깨닫고 단기 손실에 연연하지 않거나, 자신의 노출을 줄여야 한다. 마찬가지로 혼란한 시장을 거래로 극복할 수 있다는 생각은 버려야 한다. 스웨드로는 "시장 타이밍을 시도하는 것은 성공 확률이 낮기 때문에 신중하게 시도해야 할 일이 아니다"라고 강조한다. 과도한 리스크를 피하는 사람들이 더 열심히 계획을 실행하고, "높이 사고 낮게 팔기"의 악순환을 피할 가능성이 높다고 그는 덧붙였다.

스웨드로는 투자자들에게 저비용 인덱스 펀드에 대한 장기 투자를 권장하며 "투자자들은 흥분과 비용이 적의라는 점을 기억해야 한다"고 강조한다. 마지막으로, 분기 보고서를 볼 때 손실이 발생하더라도 이는 투자에서 자연스러운 일이라는 것을 이해해야 한다. 나쁜 날들이 있겠지만, 장기적으로는 좋은 날들이 나쁜 날들보다 많다는 점을 감안해야 한다.