4월 2일, 도널드 트럼프 미국 대통령의 "해방의 날" 관세 발표 이후 S&P 500 지수는 비트코인 수준의 변동성을 잠시 경험했다. 이로 인해 전통 금융 시장에서의 공포와 패닉이 대두되고 있다는 점이 강조되었다. 블룸버그의 분석가 에릭 발추나스는 트위터를 통해 S&P 500의 변동성이 역사적으로 높았던 수준인 74에 도달했으며, 이는 비트코인의 71을 초과한 수치라고 알렸다.

이러한 변동성 증가 현상은 S&P 500의 장기 변동성 평균인 20 이하에서 크게 벗어난 수치로, 이는 트럼프의 관세 전쟁으로 인해 전통적 자산 시장에 큰 충격이 있었음을 시사한다. 트럼프 대통령은 미국의 주요 무역 파트너국에 대해 10%에서 50%까지의 관세를 위협했으며, 일부 관세는 90일 동안 유예되기도 했지만, 중국 수입품에 대한 관세는 최소 145%로 인상됐다.

비트코인은 극심한 변동성의 특징을 가지고 있으며, 블랙록에 따르면 비트코인의 변동성은 금 및 글로벌 주식보다 각각 3.9배, 4.6배 높다고 전했다. 비트코인의 평균 변동성은 시간이 지남에 따라 감소했지만, 여전히 더 안정적인 자산들보다 훨씬 더 큰 가격 변동을 경험하고 있다. 이러한 점은 특히 트럼프의 무역 전쟁으로 인해 더욱 부각되었다.

트럼프의 관세 정책으로 인한 변동성은 미국 국채와 같은 다른 자산에도 영향을 미쳤다. 이번 주 동안 10년물 국채 수익률은 2001년 이후 가장 급격한 상승세를 보이고 있으며, 이는 투자자들에게 추가적인 불안 요소가 되고 있다. 하지만 S&P 500은 4월 9일 관세 유예 발표 이후 역사적 반등을 경험했음에도 불구하고, 비트코인이나 최근의 ETF(상장지수펀드)에는 큰 영향을 미치지 않았다. 이는 기관 투자자들의 신뢰가 여전히 조심스럽다는 것을 뜻한다고 비트파이넥스 분석가들은 전했다.

비트코인의 ETF 수요는 1월의 기록적인 유입 이후 감소세를 보이고 있으며, 이는 대규모 투자자들이 더 유리한 진입 기회나 명확한 규제 지침을 기다리고 있다는 신호로 해석된다. 최근 미국의 비트코인 ETF는 연속적으로 6일 동안 자금 유출이 이어졌다.

비트파이넥스는 비트코인의 성과에 불만이 있더라도, 2025년까지의 2분기는 자산 클래스 전반에 걸쳐 긍정적인 가능성을 가진다고 주장했다. 새로운 내러티브가 형성되면서 자산 토큰화의 성장이 이루어질 것이라는 전망이다. 언체인 시장 연구 책임자 조 버넷도 비슷한 견해를 보이며, 비트코인이 정부 정책 및 법정 화폐 위험에 대한 우려를 가지고 있는 장기 투자자들에게 더 매력적인 자산이라는 주장했다.

S&P 500의 변동성 급증은 일시적일 가능성이 높지만, 최근의 성과는 전통 시장이 항상 안전하고 안정적이라는 오랜 믿음에 도전하고 있다.