유럽 증권시장 감독청(ESMA)은 암호화폐가 금융 시장에 미칠 수 있는 잠재적 위험에 대해 다시 한 번 경고하고 있다. 특히 ESMA의 유지보수 부문을 이끌고 있는 나타샤 카제나브(Natasha Cazenave) 실행 이사는 암호화폐 산업이 전통 금융과 더욱 긴밀하게 연결됨에 따라 이 가능성이 증가하고 있다고 말했다.

카제나브는 2025년 4월 8일 유럽 의회 경제통화위원회에서 연설을 하며 이 주제를 다뤄, 암호화폐 자산 시장에서 발생하는 사건들이 향후 금융 안정성에 위험을 초래할 것이라고 우려를 표명했다. 그는 현재 이와 관련된 영향은 미미하지만, 그럼에도 불구하고 규모가 작더라도 시장의 혼란이 금융 시스템의 더 큰 안정성 문제를 유발할 수 있다고 강조했다.

ESMA에 따르면, 현재 암호화폐 시장은 전 세계 총 금융 자산의 약 1%만 차지하고 있으며, 유럽 내 대부분의 은행은 암호화폐에 참여하지 않고 있다. 특히 약 95%의 유럽 은행은 암호화폐와 연관이 없는 것으로 나타났다. 이는 암호화폐의 전통 금융 및 실물 경제와의 통합이 아직 제한적임을 나타낸다.

카제나브는 "암호화 자산 시장은 여전히 비교적 작다. 그러나 현재의 시장 환경에서는 작은 시장에서도 발생하는 혼란이 우리의 금융 시스템에서 더 큰 안정성 문제를 발생시킬 수 있다"고 결론지었다. 이러한 경고는 지난 몇 달 간 ESMA가 암호화폐 자산 관련 규제를 재검토하는 동향과 관련이 있다. 지난 2024년 12월 시장의 규제를 포함한 '암호자산 시장 관련 법률'(MiCA)이 정식 시행된 이후, ESMA는 비준수하는 스테이블코인의 상장 폐지를 요구한 바 있다.

한편, 유럽 연합의 규제가 이러한 한편에서 다시 암호화폐 자산 위험에 대한 논의가 진행되는 것과는 달리, 미국의 규제 기관들은 암호화폐 혁신을 촉진하는 긍정적인 조치를 여러 차례 취해왔다. 예를 들어, 미국 증권거래위원회(SEC)는 암호화폐와 관련된 혁신을 촉진하기 위해 다양한 정책을 추진하고 있다. 이는 도널드 트럼프 대통령 시절의 접근 방식과 유사한 흐름이다.

미국 법무부 역시 국가 암호화폐 집행 팀을 해체하기로 결정하며, 암호화폐 시장에 대한 규제 완화를 시도하고 있다. 이러한 대조적인 접근은 암호화폐 생태계의 미래에 대한 다양한 관점을 제시하고 있으며, 시장 참여자들에게는 이를 잘 살펴볼 필요가 있다.