미국 국채 수익률이 2025년 3월 25일 화요일, 도널드 트럼프 대통령의 신규 관세가 보다 제한된 범위로 시행될 것이라는 보고서에 따라 소폭 상승했다. 이로 인해 기준이 되는 10년 만기 국채 수익률은 4.346%로 거의 2베이시스 포인트 상승했으며, 2년 만기 국채는 4.051%로 1베이시스 포인트 이상 상승했다. 한 베이시스 포인트는 0.01%에 해당하며, 국채 수익률과 가격은 역의 관계를 갖는다.

최근 월스트리트 저널과 블룸버그의 보도에 따르면, 백악관이 4월 2일로 예정된 관세는 보다 좁은 범위로 설정될 것으로 예상되며, 특정 산업에 적용되는 세금 부과가 연기될 가능성도 제기되었다. 트럼프 대통령은 금요일에 무역 파트너에 대한 복수적 관세 계획에 '유연성'을 시사하기도 했다.

투자자들은 같은 날 저녁, S&P 코어로직 케이스-실러 주택가격 지수를 통해 1월의 주택 가격 변화를 기다리고 있다. 이번 주의 주요 지표는 연준이 선호하는 인플레이션 지표인 개인소비지출(PCE) 지수가 금요일에 발표될 예정이다. 월요일에 발표된 구매관리자지수(PMI)는 54.3으로 집계되었으며, 이는 다우존스의 51.5 예상치를 상회하고 2월의 51에서 상승한 수치다. 50 이상의 수치는 경기 확장을 의미하며, 그 이하의 수치는 경기 위축을 나타낸다.

이스트스프링 인베스트먼트는 화요일 발표된 노트에서 "미국 실물 경제 지표가 3월까지 양호한 모습을 보일 것"이라며 최근의 주식시장 부정적 전망에 도전할 것이라는 판단을 밝혔다. 그러나 이스트스프링의 경제학자들은 이번 데이터가 대부분 관세 시행 이전의 것이라며, 실제 데이터는 4월과 5월부터 관세 시행 이후의 경제를 반영하기 시작할 것이라는 점을 강조했다.

트럼프의 관세 관련 조치가 경제에 미치는 영향에 대한 시장의 우려는 계속되고 있으며, 이는 국채 수익률에 직접적인 영향을 미치고 있다. 따라서 앞으로의 경제 지표 발표는 관세 시행 이후의 경제 상황을 더욱 명확히 드러내는 중요한 이정표가 될 것이다.