일본의 정부 발행 10년 만기 국채(JGB) 수익률이 급등하며 2009년 이후 최고치를 기록했다. 수익률은 1.5%를 넘어서며, 전세계적으로 채권 매도 압력이 증가하고 있는 가운데 이뤄졌다. JGB의 10년 만기 수익률은 약 8bp 상승해 1.5%를 초과했으며, 30년 만기 채권 수익률은 13bp 상승해 2.5%를 넘어섰다.

State Street Global Advisors의 선임 고정 수익 전략가인 마사히코 루는 JGB의 매도세가 전 세계 금리 상승과 함께 발생하고 있다고 설명했다. 또한, 미국 10년 만기 국채 수익률도 5bp 상승하여 4.317%에 도달하였다.

노무라의 일본 외환 전략 담당 유지로 고토는 현재 수요와 공급 상황이 JGB 시장에 긍정적이지 않다고 언급하며, 유럽 정부 채권 수익률 상승 역시 지적했다. 그는 “투자자들은 EU와 독일 정부가 재정 지출을 늘릴 것으로 기대하고 있으며, 이는 전 세계 채권 수익률에 상승 압력을 가하고 있다”고 덧붙였다.

일본은행(BOJ) 부총재인 신이치 우치다의 발언 또한 수익률 상승에 일조했다. 우치다는 중앙은행이 금융 시장과 경제 전문가들의 예상에 따라 금리를 인상할 것이라고 언급하며, 투자자들 사이에서 금리 인상 기대가 커지고 있다. 일본은행이 오는 3월 금융 연도를 앞두고 위험을 회피하며 이들로부터 미온적 반응을 보이고 있는 것도 현재의 상황을 악화시키고 있다.

이와 동시에 우치다는 최근 수익률 상승에도 불구하고 정부 채권 구매를 계속 축소할 것이라고 발표했다. 지난해 BOJ가 초저금리 정책을 정상화하기로 결정한 이후, 이들은 모든 분기마다 약 400억 엔의 JGB 구매를 줄이겠다고 발표한 바 있다.

바클레이스 아시아 외환 및 금리 전략 책임자 미툴 코테차는 인플레이션 상승 또한 매도 압박의 한 요인이라고 설명했다. 그는 “많은 사람들이 실제 인플레이션이 공식 지표보다 더 높다고 말하고 있으며, 이는 수익률 상승에 기여하고 있다”고 말했다. 일본의 소비자 물가 상승률은 BOJ의 2% 목표를 34개월 연속 초과하고 있으며, 가장 최근치는 연간 4%로 2년 만에 최고치를 기록했다.

일본은행이 청구하는 ‘핵심-핵심’ 인플레이션 지표는 2.5%로 올라선 바 있으며, 이는 지난 2024년 3월 이후 최고치를 기록한 것이다. 높은 인플레이션률은 BOJ의 금리 인상 기대를 높이고 있으며, 이는 결과적으로 채권 수익률을 끌어올리는 요인으로 작용하고 있다.