Pump.fun은 메모코인 시장 트렌드를 주도해왔지만, 현재 여러 어려움에 직면해 있다. 이 분산형 플랫폼은 하루에 수천 개의 새로운 토큰이 생성되었지만, 이제는 Raydium이라는 분산형 거래소에 도달하는 코인의 수가 감소하고 있다. 메모코인 열풍이 줄어들면서 Pump.fun은 인기를 유지하는 데 어려움을 겪고 있다.

Pump.fun은 누구나 자신의 메모코인을 생성할 수 있게 해주며, 더 많은 사람이 구매할수록 토큰 가격이 상승한다. 토큰의 총 가치가 약 10만 달러에 도달하면, ‘졸업’하게 되어 Raydium에 상장된다. 졸업 시점에서 Pump.fun은 토큰의 안정성을 유지하기 위해 1만 7천 달러의 유동성을 추가한다. 또한, 플랫폼은 갑작스러운 가격 폭락과 사기 성격의 메모코인에 대한 피해를 방지하기 위해 유동성 공급자 토큰을 소각한다. 이러한 방식은 한동안 활발한 거래로 이어졌다.

1월, 온체인 데이터에 따르면 Pump.fun에서 하룻동안 71,735개의 토큰이 출시되었다. 이는 도널드 트럼프가 자신의 메모코인 TRUMP를 공개한 직후에 발생한 일이다. 하지만 점차적으로 토큰 출시 수가 급감하였고, 2월 26일에는 단지 25,385개의 신규 토큰이 발행되어 1월의 수치의 삼분의 일이 되었다. 이 시기에 Pump.fun의 졸업한 토큰에 대한 거래량은 30억 달러를 초과하였으나, 졸업에 성공한 토큰의 수는 눈에 띄게 감소했다.

1월에는 24,008개의 토큰이 Raydium에 도달했으나, 2월에는 11,532개의 토큰으로 줄어들었으며, 최근 주에는 단 717개의 토큰만이 졸업을 했다. 전체 생성된 토큰 중 졸업에 성공하는 비율 또한 감소세를 보이고 있다. 2024년 6월에는 2.1%가 졸업한 반면, 1월에는 1.6%로 떨어졌고, 이번 주에는 사상 최저인 0.7%에 달했다. 이는 암호화폐 시장 전반의 어려움 속에서 메모코인 섹터가 가장 큰 피해를 보고 있음을 나타낸다. GMCI 메모 인덱스는 지난 한 달간 30% 이상, 1월부터는 45% 하락했다.

Pump.fun은 법적 압박 상황에서도 토큰 출시 수가 줄어드는 악재를 맞이하고 있다. 법률 사무소는 투자자들의 손실을 이유로 플랫폼을 상대로 소송을 제기했고, 플랫폼이 사용자를 착취하고 유해한 내용을 조장하면서 수수료로 이득을 챙겼다는 주장을 하고 있다. 최근에는 메모코인 사칭 사건으로도 법정에 서야 했다.

이 외에도 Pump.fun의 공식 X 계정이 해킹되어 사기성 토큰 홍보가 발생하였고, 또한 Raydium을 대체할 수 있는 자동화 시장 메이커(AMM) 기능의 테스트로 인해 커뮤니티 내부에서 반발이 일고 있다. 이러한 상황들은 Pump.fun의 위기를 더욱 심화시키고 있다.

결론적으로, Pump.fun은 메모코인 열풍이 잦아드는 상황 속에서 점진적으로 시장에서의 지위를 잃고 있으며, 향후 어떤 방향으로 발전할지 주목받고 있다.