중국의 소매 판매는 11월에 지난해 대비 3% 증가했다고 국가통계국이 월요일 발표했다. 이는 연합뉴스에서 실시한 조사에서 예상한 4.6%를 크게 밑도는 수치다. 10월의 4.8% 성장에 비해 큰 둔화를 나타내며, 이는 지난 2월 이후 가장 빠른 성장을 기록했던 10월의 성과와 비교할 때 실망스러운 결과로 평가된다. 또한, 10월의 성장률은 연례적으로 처음으로 11일에 열린 싱글스 데이 행사로 인해 이루어졌다.

11월의 산업 생산은 지난해 대비 5.4% 증가하였으며, 이는 연합뉴스 조사에서 기대했던 5.3% 성장도 초과하는 수치로, 이전 달과 비교할 때 변동이 없었다. 그러나 중국은 여러 가지 경제적 압박을 감내하고 있으며, 소비자와 기업 신뢰도는 지속적인 부동산 침체, 지방 정부 부채 리스크, 높은 실업률 등의 요인으로 타격을 입고 있다.

중국 정부는 최근 고위 경제 정책 회의에서 경제 회복의 긴급성을 강조하며 소비 증대를 위한 정책 방향으로 전환하겠다고 밝혔다. 이러한 정책은 미국과의 무역 긴장이 고조될 가능성이 있는 상황에서 마련된 것이다. 주요 고위 관계자들은 내년에 "적극적인 재정 도구"와 "적당히 완화된" 통화 정책을 시행하고, "모든 분야에서" 국내 소비를 "강력히" 촉진하겠다고 약속했다.

이는 2008년 글로벌 금융 위기 이후 처음으로 중국의 통화 정책이 완화되어야 한다고 공식적으로 인정한 사례로 해석된다. 9월 말 이후, 정부는 경제를 지지하기 위한 여러 가지 자극 정책을 발표했으며, 이에는 금리 인하와 주택 구매 규제 완화가 포함된다. 또한, 재무부는 지방 정부 부채 문제를 해결하기 위한 5년 10조 위안(약 1.4조 달러) 규모의 프로그램을 발표하였다.

그럼에도 불구하고, 최근 발표된 중국의 경제 지표는 여전히 디플레이션 압력이 지속됨을 보여준다. 11월 소비자 물가는 5개월 만에 최저인 0.2% 증가율을 나타냈으며, 생산자 물가 지수는 26개월 연속 하락세를 보였다. 또한, 중국의 수입은 부진한 소비 수요로 인해 3.9% 감소했으며, 이는 2023년 9월 이후 가장 큰 감소폭이다. 반면 수출은 예상보다 적은 6.7% 상승하였다.

정부는 자동차 및 가전제품 판매 촉진을 위한 교환 프로그램 외에는 소비를 직접적으로 자극하는 조치를 발표하지 않은 상태다. 최근의 경제 정책 회의는 내년을 위한 정책 기조와 방향성을 제시했으나, 구체적인 세부사항은 오는 3월의 연례 입법 회의에서 발표될 예정이다.