2025년 4월 11일 금요일, 미국 10년물 국채 금리가 상승하였다. 이는 트럼프 대통령의 급변하는 관세 정책에 의해 채권 시장에서의 매도세가 다시 재개되었기 때문이다. 오전 4시 45분(동부 시간) 기준으로 10년물 국채 금리는 2bp 상승하여 4.416%에 도달하였다. 반면, 2년물 국채 금리는 3bp 이상 하락하여 3.809%로 집계되었다.

한 기초점(1 basis point)은 0.01%이며, 수익률은 가격과 반비례 관계에 있다.

투자자들은 한 주 내내 관세 정책의 빈번한 변동에 대해 불안한 시선을 보내고 있다. 트럼프 대통령은 수요일 대부분의 국가에 대해 90일간의 관세 유예를 시행하고, 보편적인 세율을 10%로 낮추었다. 그러나 이 유예에서 중국은 제외되었으며, 이에 따라 중국에 대한 미국의 수입 관세는 145%로 인상되었다. 중국은 금요일 미국 상품에 대한 관세를 84%에서 125%로 끌어올리며 반격에 나섰다.

전통적으로 안전 자산으로 간주되는 미국 국채는 트럼프 대통령의 중국과의 무역 전쟁이 격화되면서 일주일 초반에 급격한 매도세를 경험했다. 그러나 트럼프의 관세 유예 발표 이후 이러한 매도세는 일시적으로 진정되었으나, 중국과의 긴장이 다시 고조되면서 매도가 재개되었다.

도이체방크 분석가들은 미국과 중국 간의 긴장이 보다 긍정적인 관세 뉴스보다 더 많은 영향을 미쳤다고 지적했다. 그들은 “시장에 대한 압박의 주요 원인은 미국과 중국 간의 갈등이 심화되고 있다는 점에 집중하고 있다”고 전했다. “이로 인해 시장은 세계 두 대국 간의 경제적인 불안정한 탈동조화 위험에 대해 더욱 민감해졌다”고 덧붙였다.

또한, 3월 생산자 물가 지수(PPI) 보고서와 4월 미시간대학교 소비자 심리지수 초기 데이터 발표가 예정되어 있어 시장 참가자들의 관심이 집중되고 있다. 이번 발표는 미국 경제의 방향성을 가늠할 수 있는 중요한 지표로 여겨지기 때문에, 이에 대한 투자자들의 반응이 예상된다. 무역 및 경제 불확실성 속에서도 스테디 체인으로 자리 잡고 있는 미국 국채는 향후 시장의 중요한 지표로 작용할 것으로 보인다.