중국의 11월 공장 활동 성장이 전문가들의 예상에 미치지 못하며, 베이징의 경기 부양책이 급속히 악화된 경제를 실질적으로 지원하지 못하고 있음을 시사하고 있다. 중국 국가통계국이 발표한 자료에 따르면, 12월 공식 구매관리자지수(PMI)는 50.1로 나타났다. 이는 로이터의 예상치인 50.3을 하회한 수치이다. 제조업 활동은 11월에 50.3, 10월에 50.1로 보고되었다. PMI 지수 50 이상은 활동의 확장을, 50 이하의 수치는 수축을 의미한다.

모든 시선은 이번 주 목요일 발표될 예정인 카이신/S&P 글로벌 제조업 구매관리자지수에 집중되고 있다. 매콤맥쿼리 그룹의 수석 중국 경제학자 래리 후는 “2024년은 중국 경제에 있어 어정쩡한 해로 기억될 것이다”라고 언급하며, “디플레이션 압력이 지속되고 있으며, 정책적 자극은 GDP 목표를 달성하는 데는 충분하지만 경제를 재점화하기에는 한참 부족하다”고 덧붙였다.

비록 중국 경제는 9월 말부터 발표된 일련의 자극책 덕분에 약간의 회복세를 보이지만, 최근 발표된 경제 지표들은 세계 2위 경제국이 여전히 낮은 소비자 수요와 지속되는 부동산 시장 침체로 인해 디스인플레이션의 늪에 빠져 있음을 보여주고 있다. 11월 소비자 물가는 5개월 만에 최저 수준으로 하락했으며, 수출과 수입 수치도 기대에 미치지 못하고 있다. 또한, 최신 소매 판매 데이터는 로이터 예상치를 밑돌아 실망감을 주었다.

중국의 산업 이익은 11월에 전년 대비 7.3% 감소하며 4개월 연속 하락세를 이어갔다. 이에 따라 지난주 중국 재무부는 내년 소비 진작을 위해 소비재 교환혜택을 확대하고, 연금과 의료 보험 보조금을 늘릴 것이라고 발표했다. 또한, 중국 당국은 내년에 3조 위안(약 4,110억 달러)의 특별 국채를 발행하기로 결정했으며, 이는 사상 최대 금액으로 경기를 부양하기 위한 노력으로 해석된다.

또한, 도널드 트럼프가 백악관에 다시 입성할 경우 더 큰 도전에 직면할 것으로 보인다. 트럼프가 중국 제품에 대한 높은 관세를 부과하겠다고 위협함에 따라, 중국의 수출 부문은 이미 유럽연합의 무역 장벽 증가로 어려움을 겪고 있는 상황에서 추가적인 타격을 받을 수 있다. 이러한 다양한 경제적 도전들이 중국의 향후 성장 가능성을 더욱어렵게 할 것이라는 전망이 우세하다.