한국투자증권은 2일 삼성전자에 대한 목표주가를 기존 8만3000원에서 7만7000원으로 하향 조정했다고 발표했다. 이는 지난해 4분기 실적이 시장의 예상치를 크게 밑돌 것이라는 전망에 기반한 결정이다. 한국투자증권은 삼성전자의 지난해 4분기 매출액을 74조5000억원, 영업이익을 7조3000억원으로 추정했으며, 이는 시장 컨센서스인 매출액 77조9000억원, 영업이익 8조9000억원에 비해 각각 4%와 18% 하회하는 수치다.

주요 원인으로는 모바일 및 PC 고객사를 중심으로 재고 조정이 진행되고 있다는 점이 강조된다. 이는 전 세계적으로 반도체 시장의 수요가 예상보다 낮아지고 있음을 나타낸다. 한국투자증권은 이러한 상황에서 삼성전자가 공급 조절에 나서는 것이 필수적이라며, 이는 ASP(평균판매가격) 하락의 위험을 낮추기 위한 전략으로 해석됐다.

증권가에서는 올해 정보통신(IT) 하드웨어 세트 수요가 전년 동기 대비 한 자릿수의 초중반 퍼센트 성장에 그칠 것이라는 예측이 지배적이다. 특히 메모리 반도체 부문에서도 수량 기반 성장에 제한이 있을 것이라는 우려가 제기되고 있다. 이는 결국 기업의 공급 조절이 중시되며, 삼성전자의 경우는 가장 큰 생산능력을 가진 만큼 그 역할이 더욱 중요하다는 분석이다.

한국투자증권의 채민숙 연구원은 삼성전자의 비즈니스 구조에서 컨벤셔널 메모리의 비중이 높다는 점을 고려할 때, 올해 공급 조절에 중점을 둔 경영 전략이 무엇보다 중요하다고 언급했다. 그는 4분기 부진한 실적이 주가에 단기적인 추가 하락 위험을 내포하겠지만, 전 저점 부근에서 바닥을 지탱할 가능성이 높다고 덧붙였다.

한편, 이런 저조한 실적 전망은 삼성전자뿐만 아니라 전체 반도체 시장에도 악영향을 미칠 것으로 우려되며, 이는 시장에 대한 신뢰를 약화시킬 수 있는 요소로 작용할 수 있다. 따라서 삼성전자가 지속 가능한 성장을 위한 전략을 얼마나 효과적으로 추진할지가 향후 성과에 중요한 영향을 미칠 것으로 예상된다.