영국은행(BOE)은 2025년 첫 금리 인하를 단행하며 통화 완화를 재개했다. 기준금리는 25 베이시스 포인트 인하되어 4.5%로 조정되었으며, 중앙은행의 통화정책 위원회 9명 중 7명이 찬성 투표를 했다. 경제학자들은 다소 부진한 영국의 성장 데이터가 이어짐에 따라 중앙은행이 금리를 인하할 것이라고 널리 예상했다.

최근 3분기 경제 성장률이 정체되었고, 11월 경제 성장률은 단 0.1%로 나타났으며, 10월에는 0.1% 감소한 결과가 나왔다. 이러한 약한 소매 데이터는 BOE가 금리를 인하할 것이라는 기대를 더욱 강화시켰다. 영국의 12월 인플레이션율 또한 2.5%로 예상보다 낮아지며, 핵심 물가 상승률도 둔화되었다. 영국은행의 인플레이션 목표는 2%다.

BOE의 통화정책 위원들은 경제 성장을 촉진할 필요와 신흥 무역 전쟁에 따른 인플레이션 위험을 균형 있게 평가해야 한다. 미국의 도널드 트럼프 대통령이 미국의 가장 가까운 무역 파트너들에게 관세를 부과할 계획을 세우며, EU와 영국 또한 그러한 조치의 대상이 될 가능성이 커지고 있다.

경제학자들은 2025년 금리 전망에 대해 고민하고 있으며, BOE의 정책 입안자들이 영국 경제가 무역 전쟁과 내부 성장 둔함 사이에서 여지를 잃는 것을 경계할 것이라고 지적했다. Peel Hunt의 수석 경제학자인 칼럼 피커링은 "정책 입안자들은 3월에 추가 금리 인하를 시사할 것인지, 아니면 예년처럼 분기마다 한 차례의 금리 인하를 유지할 것인지에 대한 중요한 질문에 직면해 있다"고 말했다.

Peel Hunt의 기본 예측은 BOE가 분기마다 한 차례의 금리 인하를 유지할 것이며, 올 해 두 번째 인하가 5월 회의에서 이루어질 것이라는 점이다. 그러나 경제적 둔화에 보다 신속하게 반응할 가능성을 내비치며, 3월 20일 회의에서 추가 금리를 인하할 가능성도 있다는 의견이 제기되었다.

Berenberg의 선임 영국 경제학자인 앤드류 위샤트는 중앙은행이 보다 신속하게 통화 정책을 완화할 필요성을 느낄 수 있다고 강조했다. "현재까지 BOE는 번갈아 회의에서 금리를 인하해왔으나, 경제의 정체와 고용 감소는 더 긴급한 조치를 요구하고 있다"며, 12월 고용 데이터에서 추가 실업이 나타난 상황을 언급했다.

지난 몇 달 간 영국 재무부 장관인 레이첼 리브스는 증가하는 기업 세금 부담을 언급하며 비판을 받았다. 이러한 세금 인상 계획은 투자, 일자리, 경제 성장에 부정적인 영향을 미칠 것이라는 우려를 불러일으켰다. 리브스 장관은 경제 안정성을 달성하기 위해서는 이러한 어려운 조치가 필요하다고 방어했으며, 추가 세금을 부과하지 않을 것이라고 밝혔다.

일부 경제학자들은 잠재적인 트럼프 관세와 영국 정부의 재정 정책을 고려할 때 BOE가 보다 점진적인 접근을 취할 수 있다고 주장했다. Capital Economics의 영국 경제학자 애슐리 웹은 "최근 활동의 부진한 소식과 트럼프의 미국 수입 관세로 인한 글로벌 전망의 불확실성에도 불구하고, 국내 물가 압력의 강한 소식으로 인해 BOE는 금리를 점진적으로 인하할 가능성이 높다"고 하였다.

그는 소비자물가 지수가 12월의 2.5%에서 올해 후반에는 약 3.0%로 반등할 것으로 예상하지만, 내년에 2.0% 이하로 떨어질 경우 BOE가 금리를 2026년 초까지 3.50%로 인하할 것이라고 언급했다.

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