Enbridge Inc. (TSE: ENB)는 2024년 4분기 금융 실적을 발표하며 다양한 사업 부문에서 견고한 성과를 달성했다고 밝혔다. 회사는 연간 GAAP 수익 51억 달러, 주당 2.34달러를 기록했지만, 전년도 58억 달러, 주당 2.84달러에서 감소한 수치이다. 그러나 조정된 수익은 60억 달러, 주당 2.80달러로, 2023년 57억 달러, 주당 2.79달러에서 증가한 것으로 나타났다.

Enbridge의 조정 EBITDA(세전 및 이자 전 이익)는 186억 달러에 달해, 2023년의 165억 달러에 비해 13% 증가했다. 운영 현금 흐름은 126억 달러로 지난해의 142억 달러에서 감소했지만, 배당 가능한 현금 흐름(DCF)은 6% 증가하여 120억 달러를 기록했다. 이러한 일관된 실적은 회사가 19년 연속으로 재무 가이던스를 달성해왔다는 것을 입증하며, CEO 그렉 에벨(Greg Ebel)은 190억 달러 규모의 미국 가스 유틸리티 인수를 성공적으로 마쳤음을 강조했다. 이는 투자자들에게 37%의 연간 총 수익률을 가져다주었다.

운영 효율성 또한 Mainline 시스템에서의 기록적인 물량과 미국 걸프코스트 시스템에서의 주요 기여를 통해 입증되었다. Enbridge는 테네시 리지라인과 퍼미안 지역에서의 인수와 같은 새로운 프로젝트에 대한 전략적 투자와 확장을 통한 성장 경로를 더욱 강화해 나가고 있다.

4분기 실적에서 Enbridge는 시장의 기대와 거의 일치했지만 몇 가지 도전에 직면했다. 4분기 GAAP 주당 순이익(EPS)은 0.23달러로 예상되는 0.739달러에 미치지 못했지만, 조정 EPS는 0.75달러로 지난해 0.64달러를 초과했다. 비록 분기 매출이 명시되지 않았으나, 연간 수치는 강력한 재무 상태를 나타내고 있다.

조정 EBITDA는 지난해 같은 분기에 비해 10억 달러 증가했으며, 이는 최근 인수의 기여와 Mainline 시스템 통행료 개선, 우호적인 계약 조건 덕분이다. 또한, Enbridge Gas Ontario에서의 고객 수요 증가와 더 높은 배급 요금도 회사에 긍정적인 영향을 미쳤다.

Enbridge는 2024년 평균 환율에서 미 달러 수익을 더 높은 비율로 전환함으로써 긍정적인 재무 결과를 도출했지만, Mainline 물량 감소와 플라나간 사우스 파이프라인에서의 비계약 물량 감소 등의 도전도 직면했다. 이와 더불어 높은 자금 조달 비용과 감가상각비는 전반적인 수익에 영향을 미쳤다.

Enbridge는 2025년 재무 가이던스를 재확인하며 조정 EBITDA가 194억~200억 달러 사이에서 이루어질 것으로 예상하고 있다. DCF per share는 5.50~5.90달러로 예측되며, 최근 인수와 새로운 프로젝트에서의 기여가 큰 성장에 힘을 실어줄 것으로 보고 있다.

또한, 회사는 2025년 분기 배당금을 0.9425달러로 3.0% 인상하며, 30년 연속 배당 증가를 기록했다. 이는 주주에게 안정적인 수익을 제공하고자 하는 Enbridge의 의지를 반영한 것이다. Enbridge는 조정 EBITDA 7~9% 성장, 조정 EPS 4~6% 성장이라는 단기 성장 전망을 유지하고 있다.

Enbridge는 파이프라인 네트워크의 확장과 재생 가능 에너지 프로젝트에 대한 투자에 집중하여 향후 성장 가능성을 높이고 있다. 현재 약 260억 달러 규모의 확보된 성장 프로젝트는 회사의 저위험 비즈니스 모델에 부합하는 상업적 Framework에 의해 뒷받침되고 있다. Enbridge는 자본 자급 모델을 통해 성장 프로그램을 재무하기로 계획하여, 재무 자립