Backpack 익스체인지가 24일(현지시간) 자체 토큰 ‘BP’의 토큰생성이벤트(TGE) 세부사항을 공개하며 공식 출시했다. 이번 BP 토큰은 총 10억 개가 발행되며, 초기에 25%인 2억5000만 BP가 유통되도록 설계됐다. 초기 물량의 대부분은 기존 사용자들에 대한 에어드롭을 통해 배분될 예정이며, 특히 Backpack의 포인트 프로그램 참여자와 ‘매드 래즈(Mad Lads)’ NFT 보유자에게도 일부 물량이 제공될 예정이다.

Backpack은 이와 함께 출범 시점에 창업자, 팀원, 투자자에게 배정을 하지 않았다고 강조했다. 이는 일반적으로 거래소 토큰에서 내부자의 물량이 먼저 확정된 후 단계적으로 락업이 해제되는 관행과 비교될 수 있다. 이 때문에 초기 단계에서 ‘내부자 매도 리스크’가 줄어들 가능성이 높아 보인다.

잔여 물량인 75%는 단계적으로 언락될 예정이다. 이 중 37.5%는 시장 확장과 신규 제품 출시 등 운영 마일스톤의 달성에 따라 순차적으로 해제됩니다. 나머지 37.5%는 기업 금고에 락업되어 있으며, 잠재적인 기업공개(IPO) 이후에만 해제될 수 있도록 설계됐다. 이는 전통적인 '베스팅 일정'과 유사한 측면도 있지만, 기업의 자본시장 이벤트를 락업 조건으로 명시했다는 점에서 이례적이다.

가장 주목할 만한 점은 Backpack이 장기 스테이킹에 참여하는 사용자들에게 BP를 회사의 ‘지분(equity)’으로 전환할 수 있는 메커니즘을 검토하고 있다는 것이다. 이 기능이 실제로 구현된다면, BP는 단순한 토큰 리워드나 거래 인센티브를 넘어 회사 소유권의 일부를 나타내는 자산으로서의 성격을 가질 수 있다.

그러나 이러한 지분 전환은 국제 규제 환경에 맞물리기 때문에 각 국의 규제 기관의 판단에 따라 증권성 이슈가 발생할 수 있는 점이 주의할 요소이다. 특히 유럽과 같은 규제가 강화된 지역에서 Backpack의 전략적인 확장이 있을 경우, 이러한 조건들은 더욱 중요한 변수가 될 전망이다.

Backpack은 FTX와 알라메다리서치 출신의 팀이 설립했다. 2022년 FTX 붕괴 이후 초기에는 시장의 의심을 받기도 했으나, FTX의 유럽 사업 부문을 인수한 뒤 ‘Backpack EU’로 재출범하며 규제 시장에 속도를 내고 있다.

BP 토큰의 출시는 솔라나 생태계 기반 거래소가 어떻게 사용자 분배, 락업, 자본시장 연결을 조합할 수 있는지를 잘 보여주는 사례로 평가된다. 향후 BP의 단계별 언락 진행과 스테이킹에 기반한 지분 전환 모델의 구체화 여부가 거래소 토큰 시장에서의 새로운 실험으로 받아들여질 수 있을지 귀추가 주목된다.