오픈USD가 시장에 등장하면서 스테이블코인 생태계에 큰 파장을 일으켰지만, 주요 기업들은 경쟁보다 함께 공존하는 방향을 강조하고 있다. 이는 시장 반응이 과도했음을 나타내는 신호다.

한 달 전 오픈스탠다드(Open Standard)가 오픈USD(Open USD)를 공개한 이후, 코인베이스($COIN), 비자($V), 마스터카드($MA) 같은 주요 기업들의 참여 소식은 순간적으로 시장을 흔들었다. 이로 인해 서클(Circle)의 스테이블코인 유에스디코인(USDC)는 큰 타격을 받아 주가가 최대 20% 급락했으며, 회복이 쉽지 않은 상황이다. 140개 이상의 파트너가 발표됨에 따라 기존 USDC 생태계에 대한 우려가 높아진 것이 사실이다.

하지만 시간이 지나면서 업계의 시각이 변화하고 있다. 코인베이스, 비자, 마스터카드의 경영진들은 잇따라 ‘멀티 스테이블코인’ 전략을 내세웠다. 이들은 특정 코인에 의존하기보다는 다양한 스테이블코인을 동시에 지원하는 방향으로 나아가고 있음을 분명히 했다. 코인베이스의 CEO 브라이언 암스트롱은 자신들의 플랫폼을 ‘멀티 스테이블코인 플랫폼’으로 규정하며, 오픈USD도 추가적인 사업 기회로 간주한다고 밝혔다.

비자 역시 '멀티코인, 멀티체인' 구조를 강조하고 있으며, 고객이 원하는 네트워크에 쉽게 연결해주는 역할을 부각하고 있다. 비자는 최근 오픈USD를 첫 지원 자산으로 포함한 '비자 스테이블코인 플랫폼'을 출시하며, 은행과 핀테크 기업들이 스테이블코인을 저장하고 이체할 수 있도록 인프라를 제공하고 있다. 마스터카드도 다양한 스테이블코인을 지원해오며, 오픈USD는 또 하나의 선택지일 뿐이라는 입장을 유지하고 있다.

초기 시장의 과도한 반응에 대한 논의도 활발하다. 아크인베스트의 로렌조 발렌테는 오픈USD 참여가 ‘의향서(LOI)’에 가깝다고 지적하며, 실제 자원 투입과는 차이가 크다고 주장했다. 블루칩레이터스의 아메이 단다와테는 컨소시엄 참여가 ‘무료 옵션’에 가깝다고 설명하며, 초기 부담이 크지 않다고 덧붙였다. 클리어스트리트의 오웬 라우도 시장의 반응이 과도하다고 언급하며, 유에스디코인(USDC)과 테더(USDT)는 이미 강력한 유동성과 네트워크 효과를 확보하고 있다고 지적했다.

결국 스테이블코인 시장의 경쟁은 발행 자체보다는 유통 인프라의 확보로 이동하고 있다. 코인베이스, 비자, 마스터카드와 같은 기업들이 다수의 파트너와 다양한 비즈니스 모델을 가지고 있어 특정 코인에 치우치기 어렵다는 분석이다. 오픈USD는 단기간에 ‘게임 체인저’가 되기보다는 기존 스테이블코인과 공존하는 형태로 자리 잡을 가능성이 높아 보인다.

결론적으로, 스테이블코인 산업의 핵심은 ‘발행’보다 ‘유통 인프라’에서 경쟁이 이루어지고 있음을 알 수 있다. 향후 높은 유동성과 채택률을 자랑하는 코인들이 시장에서 우위를 차지할 가능성이 커지고 있다.