현재 비트코인(BTC)은 미국 달러의 강세로 인해 하락 압력을 받고 있으며, 지난 주 초 12만 6,000달러(약 1억 7,514만 원)로 사상 최고치를 기록한 이후 12만 1,000달러(약 1억 6,819만 원) 수준으로 밀려났다. 전문가들은 이러한 하락이 암호화폐 독자적인 약세보다는 거시경제 요인이 더 큰 영향을 미치고 있다고 진단하고 있다.

시장 분석가 제이미 쿠츠(Jamie Coutts)는 비트코인의 조정은 과거의 흐름을 고려할 때 수수께끼가 아니라고 설명하며, 이는 전적으로 거시경제 동향에 기인한다고 주장했다. 그는 최근 미국 달러 인덱스(DXY)가 몇십 년 만에 가장 급격한 하락세에서 반등해 다시 100~101선에 이르렀다고 언급했다. 이처럼 달러가 강세 국면으로 접어들면 전 세계적인 자금 흐름이 차단되어 비트코인과 같은 위험자산에 대한 매수 심리가 위축될 수 있다.

더불어 유동성 관련 데이터는 이러한 상관관계를 뒷받침한다. 크립토퀀트(CryptoQuant) 분석가 아라브 체인에 따르면 10월 9일 기준 바이낸스의 오픈 이자(Open Interest)가 150억 7,000만 달러(약 20조 9,473억원)에서 138억 8,000만 달러(약 19조 3,432억원)로 7.9% 급감한 것으로 나타났다. 이는 트레이더들이 레버리지 포지션을 줄이며 보수적인 투자 전략으로 전환하고 있음을 의미하며, 일반적으로 이러한 레버리지 감소는 단기 조정이나 가격 안정화의 신호로 해석된다.

또한 지역별 유동성 흐름과 외환 프리미엄 지표도 시장 방향성에 대한 중요한 단서를 제공한다. 크립토퀀트의 최근 보고서에 따르면 비트코인 가격은 아시아와 미국 시장 간 유동성 이동에 큰 영향을 받을 가능성이 크다. 코인베이스 프리미엄 인덱스는 미국과 아시아 간 가격 차이를 측정하는 지표로, 현재 소폭 플러스를 유지하고 있어 여전히 기관 수요가 존재함을 나타내고 있다. 반면, 한국의 김치 프리미엄은 낮은 수준에 머물고 있어 일반 투자자들의 활력은 다소 감소한 상태다.

온체인 데이터에 따르면, 과매수나 과매도 신호도 나타나지 않고 있는 상황이다. 시장 분석가 액셀 앨들러 주니어(Axel Adler Jr.)는 최근 X(구 트위터)를 통해 퓨엘 멀티플(Puell Multiple) 지수가 1.1을 기록했다고 밝혔다. 이는 비트코인이 평균 이상의 수익을 내고 있지만 고점 구간에 도달하지 않았음을 의미한다. 그는 "현재는 항복 위험이 없으며 과열도 아니다"라며 “전반적으로 중립에서 강세로 기울고 있다”고 평가했다.

비트코인은 현재 12만 1,422달러(약 1억 6,871만 원) 부근에서 거래되고 있으며, 24시간 전 대비 0.4% 하락했지만, 1주일 기준으로는 1.2%, 1년 기준으로는 무려 99% 상승한 상태이다. 이러한 단기 조정에도 불구하고 향후 전망은 긍정적이다. 쿠츠를 포함한 여러 전문가들은 유동성 회복과 경기 확장의 흐름이 오는 2026년 중반까지 비트코인을 포함한 위험자산에 우호적인 환경을 조성할 것이라고 보고 있다.