스테이킹 수익을 공식적으로 포함한 수이(SUI) 기반 최초의 상장지수펀드(ETF)가 미국 시장에 데뷔했다. 캐너리 캐피털과 그레이스케일이 동시에 수이 현물 ETF를 출시함으로써 기존의 비트코인(BTC) 및 이더리움(ETH) ETF와의 차별화를 꾀하고 있다. 이들 ETF는 각각 나스닥과 뉴욕증권거래소(NYSE)에 상장되었으며, 캐너리 캐피털의 'SUIS'는 미국의 규제감독이 엄격한 1940년 투자회사법(1940 Act) 하에 운영되며 보수적인 기관 투자자에게 유리하게 설계됐다. 그레이스케일은 기존 수이 신탁을 ETF 'GSUI'로 전환하여 빠르게 시장에 진입했다.

수이 ETF의 가장 큰 특징은 바로 '스테이킹 수익'이다. 수이 네트워크는 지분위임형(PoS) 합의 구조를 활용하고 있으며, ETF 운용사가 보유한 토큰을 밸리데이터에게 위임하여 네트워크 보상을 얻고, 이 순수익을 투자자에게 배분하는 방식이다. 기존의 비트코인과 이더리움 현물 ETF는 규제 불확실성으로 인해 온체인 스테이킹에 참여하지 못했던 반면, 수이 ETF는 현물 ETF와 온체인 수익 모델을 결합하여 첫 번째 사례로 평가받고 있다.

시장 규모와 관련하여, 비트코인과 이더리움 ETF에 1,400억 달러(약 203조 원) 이상의 자금이 유입된 반면, 이들 상품은 가격 추종에만 집중하고 있었다. 이번 수이 ETF는 가격 노출 외에도 네트워크에서 발생하는 이자성 수익을 동시에 포착하는 구조로, 투자자에게 더 매력적인 옵션을 제공할 것으로 기대된다. 이러한 노력은 운용보수 부담을 줄이고 '수익형 디지털 자산'으로서의 매력을 강화하는 방향으로 나아가고 있다.

캐너리 캐피털의 SUIS는 상장과 동시에 나스닥에서 실시간 거래를 시작했다. 운용사 측은 투자자가 '순 스테이킹 보상'에 직접 접근할 수 있음을 강조했다. 즉, 수이 네트워크에서 발생한 보상에서 수수료와 비용을 제외한 순수익을 ETF 내부에서 배분하는 모델로, 이는 보수적인 기관 투자자들이 관심을 가질 수 있는 요소로 손꼽힌다.

그레이스케일의 GSUI는 기존 수이 신탁을 ETF로 전환하여 거래소에 상장된 상품으로, 총 보수는 연 0.35%로 책정되었다. 상장 초기 3개월 동안 또는 운용자산이 10억 달러에 도달할 때까지 수수료를 면제하겠다는 제안을 통해 초기 투자자에게 매력적인 조건을 제공한다. 특히, 상장 시점 기준으로 보유한 모든 수이 토큰의 100%를 스테이킹에 투자했다는 점은 그레이스케일의 적극적인 수익 추구 전략을 나타낸다.

다만, 수이의 온체인 지표는 단기적으로 부진한 흐름을 보이고 있다. 최근 한 달 동안 수이 가격이 40%가량 하락하여 0.95달러에 거래되고 있으며, 탈중앙거래소(DEX) 거래량 또한 감소세를 보이고 있다. 알트코인 전반이 조정을 받는 가운데 수이도 예외는 아닌 상황이다.

그럼에도 불구하고, 기관 투자자들은 더 나은 상품을 찾고 있다. 단순 가격 추종형 상품보다 온체인 활동에서 나오는 수익을 반영한 상품에 대한 수요가 증가하고 있기 때문이다. 수이 ETF에 스테이킹 기능이 결합된 이번 시도가 성공적으로 요인을 입증할 경우, 다른 레이어 1 및 디파이 프로토콜로 유사한 모델이 확산될 가능성도 제기된다.

이 상장은 수이 생태계에 단기적으로는 변동성을 증가시킬 가능성이 있다. 신규 자금 유입 장소가 열리면서