비트코인(BTC)과 이더리움(ETH)은 대규모 옵션 만기에 접어들며 '맥스 페인' 구간에서 방향성을 모색하고 있다. 100억 달러(약 14조9,955억 원)에 달하는 옵션이 하루 동안 만기되면서, 단기 변동성의 분기점으로 작용할 전망이다.

시장 데이터에 따르면, 7월 31일 기준 비트코인 옵션 14만9,000개가 만기되었으며, 풋/콜 비율은 0.28로 콜옵션이 절대다수를 차지했다. 이때 맥스 페인 가격은 6만4,000달러로 집계되며, 명목 가치 약 96억 달러(약 13조8,124억 원)에 달했다. 이와 함께 이더리움은 43만5,000개의 옵션이 만기됐고, 풋/콜 비율은 0.63, 맥스 페인은 1,850달러로 파악됐다. 이더리움의 명목 가치는 8억3,000만 달러(약 1조1,936억 원)에 해당한다.

현재 비트코인 가격은 6만3,800달러에서 거래되며 맥스 페인 구간 바로 아래에 위치해 있다. 이러한 현상은 옵션 시장이 특정 가격대에서 계약이 손실 없이 만료되는 경향을 반영하고 있다. 그러나 낮은 풋/콜 비율은 시장 참여자들이 상승에 베팅하고 있음을 나타내지만, 상당수의 콜옵션이 수익을 내지 못했기 때문에 과열 심리가 다소 완화된 것으로도 해석된다.

옵션 만기 이후에는 딜러들이 ‘재헤징’과 미결제약정(Open Interest) 재구행을 진행할 예정이다. 이러한 과정은 새로운 추세를 형성할 수 있는 계기가 될 수 있지만, 유동성이 부족한 상황에서는 방향성 없이 횡보가 이어질 가능성이 존재한다. 또한, 최근 연방공개시장위원회(FOMC)가 뚜렷한 신호를 제시하지 않으면서 거시 환경이 암호화폐 투자에 대한 강력한 촉매 역할을 하지 못하고 있다.

비트코인은 단기적으로 6만5,500~6만6,000달러 구간이 저항선으로 작용하며, 이 구간을 넘으면 6만8,000달러까지 상승할 여지가 있다. 그러나 거래량이 뒷받침되지 않으면 6만2,000달러 아래로 일일 종가가 형성될 경우 6만 달러 지지선 테스트 가능성이 커질 것이다. 이더리움은 현재 1,890달러에서 거래되고 있으며, 1,900달러가 단기 저항선으로 우세하게 부각되고 있다. 또한, 맥스 페인인 1,850달러를 살짝 초과한 수준에서 거래되고 있어 2,000달러 돌파 여부가 향후 추세를 결정짓는 중요한 변수로 평가된다.

현재의 시장은 상승 여력과 하락 리스크가 동반된 '비대칭 구간'에 위치해 있다. 비트코인이 7만 달러까지 상승할 경우 기대 수익은 약 9%에 불과한 반면, 거시 경제를 고려할 때 6만 달러로 하락할 가능성도 여전히 존재한다. 이와 같은 구간에서는 투자자들이 초기 인프라 프로젝트로 자금을 이동시키는 경향이 뚜렷하게 나타난다. 특히 비트코인 하이퍼(Bitcoin Hyper)라는 레이어2 프로젝트가 주목받고 있는데, 이는 솔라나 가상머신(SVM) 통합으로 빠른 처리 속도와 낮은 수수료를 강조하고 있다. 현재 프리세일을 통해 약 3,290만 달러(약 4,733억 원)를 유치한 상태이며, 스테이킹 기능도 제공 중이다.

특히, 이 프로젝트는 자체 ‘디센트럴라이즈드 브리지’를 통해 비트코인을 직접 이동시키고, 고속 처리 성능을 제공하는 구조를 지니고 있다. 프로젝트 측은 일부 지연 시간 지표에서 솔라나보다 우수한 성능을 입증했다고 주장하고 있다.

옵션 만기 이후, 비트코인이 단기적으로 횡보할 가능성이 커지면서 시장은 ‘새로운 자금의 유입 경로’에 대한 관심이 집중되고 있다. 단기적인 방향성보다 구조적 변화에 대한 관심이 높아지는 현재, 이번 옵션 만기는 단순한 사건을 넘어서 향후 새로운 흐름의 출발점이 될 수 있을 것으로 전망된다.