트럼프 미디어 앤드 테크놀로지 그룹(Trump Media & Technology Group·DJT)이 7월 31일 기준 비트코인(BTC) 1만4139개를 보유하고 있으며, 이에 따라 10억 달러(약 1조4170억원) 규모의 전환사채 현금 상환 선택권이 재무구조의 핵심 사항으로 대두되고 있다. 해당 채권 보유자들은 오는 11월 30일부터 현금 상환을 요구할 수 있게 된다.

크립토슬레이트(CryptoSlate)는 트럼프 미디어의 비트코인 평가액이 7월 31일 기준 8억9050만 달러(약 1조2620억원)에 달한다고 보도했다. 회사는 7월에 비트코인 관련 증권을 총 1억5960만 달러(약 2261억원) 처분한 후, 직접적으로 현물 비트코인을 구매한 것으로 확인되었다.

이와 관련하여, 해외 금융 매체인 배런스(Barron's)에 따르면 6월 30일 기준 트럼프 미디어의 비트코인 보유량은 9477개였으며, 평가액은 5억5710만 달러(약 7894억원)에 이르렀다. 이를 통해 한 달 사이 회사의 자산 구성에 변화가 있었음을 알 수 있다. 비트코인 관련 증권을 처분하고 현물을 매입함에 따라 보유 형태가 달라진 것이다.

트럼프 미디어의 재무구조를 살펴볼 때, 보유량뿐만 아니라 담보, 파생상품, 및 전환사채의 상환 조건 등을 함께 고려해야 한다. 일부 보유 BTC가 담보로 제한되면 전체 평가액과 실제 운용 가능한 자산 규모에 변화가 생길 수 있기 때문이다.

미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 10-Q 보고서에는 3월 31일 기준 트럼프 미디어의 BTC 담보 및 옵션, 전환사채 조건이 기재되어 있으며, 당시 전환사채 담보로 약 4260.73 BTC가 묶여 있었다. 이는 7월 말 기준 전체 보유량과 시간 기준이 다르므로 현재 담보 비중을 그대로 반영하지 않는다. 같은 보고서에는 4000 BTC를 기반으로 한 커버드콜 옵션도 포함되어 있으며, 이 옵션은 2026년 6월에 만기가 도래한다. 이후 해당 포지션이 유지되고 있는지 여부는 공시에서 확인되지 않았다.

전환사채의 계약 만기는 2028년 5월 29일이나, 채권 보유자들은 2026년 11월 30일부터 현금 상환을 요구할 수 있어 큰 현금 유출이 발생할 수 있다. 이를 통해 11월 30일은 10억 달러의 채무가 자동으로 상환되는 날짜가 아님을 유의해야 하며, 실제 상환액은 채권 보유자들이 선택권을 행사하는지 여부에 따라 달라진다.

트럼프 미디어의 2분기 실적 또한 상환 여력을 파악하는 데 중요한 배경이 되고 있다. AP통신(AP)은 해당 분기의 매출이 170만 달러(약 24억원), 손실이 2억3810만 달러(약 3374억원)로 집계됐다고 전했다. 손실의 상당 부분은 디지털 자산의 평가손에서 기인하며, 현금과 투자자산 총액은 약 4억 달러(약 5668억원)로 보고되고 있다.

만약 10억 달러 규모의 채권이 전액 현금 상환 요구를 받을 경우, 회사의 현금과 투자자산만으로 이를 충당할 수 있는지 여부는 향후 자산 구성과 채권 보유자들의 선택에 따라 결정될 것이다. 비트코인 평가액이 증가하더라도, 담보 설정과 가격 변동으로 인해 실제 유동성은 달라질 수 있어 주의가 필요하다.

트럼프 미디어는 비트코인 보유에만 국한되지 않고, 미디어 사업과 금융 데이터 서비스, 에너지 기업과의 합병을 추진하고 있어 비트코인 전략이 전체 자본정책의 중요한 축을 이루고 있다. 회사는 6월 10일 TAE 테크놀로지스(TAE Technologies)와의 합병을 2026년 4분기 또는 그 이전에 마무리할 예정이라고 발표했으며, 7월 16일에는 재무서비스 파트너용 데이터 서비스인 트루스 API(Truth API)를 출시했다.

결국, 트럼프 미디어의 다음 재무 분기점은 채권 보유자가 현금 상환을 요구할 수 있는 11월 30일로 설정되며, 이후 TAE 테크놀로지스와의 합병 또한 2026년 4분기 또는 그 이전에 완료될 예정이다.