아발란체재단(Avalanche Foundation)은 블록체인 생태계에서 발생하는 가치의 분배를 분석하는 '총체인소득'(GCI) 지표를 도입했다고 밝혔다. 이 지표는 참여자 별로 생산 규모와 소득 흐름을 세분화하여 체인 경제를 더 깊이 이해할 수 있도록 돕는다.

크립토브리핑에 따르면, 재단은 이 지표를 12일 공개하면서 GCI의 측정 범위와 역할을 세부적으로 설명했다. 특히 7월 30일에 발표된 경제 연구 의제와 관련하여 측정, 가치 포착, 분배의 중요성을 강조했다. GCI는 검증인, 개발자, 유동성 공급자 및 기타 생태계 참여자들의 소득 흐름을 추적하는 데 중점을 둔다. 온체인에서 실현된 수익은 물론, 체인 밖에서 발생하는 수익도 포함하여 종합적인 경제적 가치를 평가하는 데 기여할 것이다.

이 지표는 국가 경제에서 사용하는 국민소득 회계 방식을 블록체인에 적용한 것으로 볼 수 있다. 즉, 거래량이나 자산 가격에 의존하기보다는 체인에서 창출된 가치가 어떻게 참여자들 간에 분배되는지를 명확히 식별하는 데 초점을 맞추고 있다. 이는 체인의 전반적인 건전성과 경제 구조를 파악하는 데 유용할 것으로 기대된다.

GCI의 개발은 5월 7일에 발표된 '총체인생산'(GCP) 지표와 연결된다. 아발란체재단의 수석 이코노미스트인 시유 에릭 루(Siyu Eric Lu)는 GCP를 블록체인 경제의 생산 지표로 간주하며, 이는 국내총생산(GDP)에 비유될 수 있다. GCP는 체인에서 생성된 경제적 가치의 크기를 측정하고, GCI는 이러한 가치가 누구에게 귀속되는지를 나타낸다. 두 지표를 함께 활용하면 체인의 전체 산출량과 각 참여자별 가치 분배 구조를 명확하게 분석할 수 있다.

아발란체재단의 경제 연구는 측정, 포착, 분배의 세 가지 축으로 구성되며, 이 연구를 통해 생태계가 어떻게 가치를 창출하고 배분하는지를 세밀하게 조망할 수 있을 것이다. 세부 연구 분야는 토크노믹스, 검증인 경제 및 인센티브, 생태계 자본 배분으로 이루어져 있다. 특히 아발란체(AVAX) 생태계가 발행량이 줄어드는 상황 속에서도 지속적으로 가치를 창출할 수 있는 구조를 분석하는 데 중점을 두고 있다.

GCI는 각 참여자별 소득을 구분하여 검증인 보상, 개발자 수익, 유동성 공급자 수입 간의 차이를 명확하게 분석하는 틀을 제공한다. 이러한 분석은 프로토콜 인센티브 구조와 가치 배분 상태를 점검하는 데 유용할 것으로 기대된다. 일반적으로 암호화폐 시장에서 생태계의 규모를 판단하는 기준으로 사용되는 총예치금(TVL)과 시가총액, 프로토콜 수익 등만으로는 체인 전체의 생산량과 참여자 별 소득 분배를 동시에 파악하기에는 한계가 있었으나, GCI는 이 문제를 해결하는 데 기여할 것이다.

GCP 방법론은 아발란체 C-체인에서 유통되는 약 700개 토큰의 흐름을 분석하는 데 집중한다. 가치 변화를 반영한 명목 지표와 온체인 활동을 기반으로 한 실질 지표로 나뉘어져 시장이 변동하는 상황에서도 체인의 경제 활동을 면밀히 살필 수 있는 기회를 제공한다. 루 수석 이코노미스트는 2025년 1월부터 2026년 3월까지의 C-체인 데이터를 참고했을 때 명목 GCP가 기준 시점보다 60% 감소한 반면, 실질 GCP 지수는 75를 기록하여 감소폭이 25%에 그쳤다고 언급했다. 이는 가격 하락과 온체인 활동 감소를 구분하여 분석할 필요성을 환기시킨다.

아발란체 플랫폼은 미국 투자자와 기업을 대상으로 한 토큰화 주식과 상장지수펀드 등 다양한 온체인 경제 활동의 범위를 확대하고 있으며, 이에 따라 GCP와 GCI는 서로 다른 경제 활동에서 발생한 결과와 소득을 공통된 체계로 분석하는 접근법을 제공할 것이다. 하지만 GCI는 생태계의 운영과 인센티브 설계를 위한 분석 지표일 뿐, 아발란체의 가격 방향성을 직접적으로 제시하는 도구는 아니다. 아직 공개 보조금 프로그램을 운영하지 않고 있는 재단은 이와 같은 측정 체계의 구축에 집중하고 있는 상황이다.