최근 암호화폐 시장에서 스테이블코인 자금이 주요 블록체인과 디파이(DeFi) 생태계로 집중 유입되고 있으며, 이는 리스크 회피 성향과 함께 온체인 유동성 회복을 나타내고 있다. 아르테미스에 의하면, 11일 기준 최근 7일간 디파이 부문에서 약 4억3180만 달러 규모의 순유입이 확인되었으며, 이는 지난 주와 비교해도 자금의 회복세가 뚜렷하게 나타나는 양상이다.

디파이에 이어 마켓메이커 부문에서는 약 850만 달러, 그리고 브리지 부문에서는 670만 달러의 소규모 순유입이 발생한 반면, 중앙화 거래소(CEX)에서는 약 2억4050만 달러의 순유출이 발생해 주목받고 있다. 이외에도 스테이블코인 발행사에서는 약 3410만 달러, CeFi 부문에서 2410만 달러, 인프라 부문에서도 2200만 달러의 자금이 빠져나가는 모습이 관찰되었다. 이러한 패턴은 디파이를 중심으로 한 온체인 유동성이 회복되고 있는 반면, CEX와 CeFi 등 오프체인 환경에서는 여전히 자금 유출이 지속되고 있음을 시사한다.

주간 스테이블코인 공급량 변화를 분석한 결과, 트론이 약 4억9310만 달러로 가장 많은 순유입을 기록하며 가장 두드러진 성장을 보였다. 뒤를 이어 이더리움에서는 약 4억110만 달러, 솔라나에서는 약 2억7260만 달러의 자금이 유입되었으며, 앱토스, 폴리곤, 아발란체 C-체인, BNB 체인도 순유입세를 기록하였다. 하지만 아비트럼, TON, 베이스 등의 일부 이더리움 L2 및 신흥 체인에서는 의미 있는 자금 유출이 확인되었고, 그중 아비트럼은 투자 심리가 둔화되어 대규모 자금 이탈이 있었음을 알렸다. 이는 전반적인 스테이블코인 유입 흐름이 주요 체인으로 집중되고 있는 반면, 신규 및 L2 체인에서 자금이 유출되는 양극화된 유동성의 분포를 나타내고 있다.

스테이블코인별 공급 변화에서 테더(USDT)는 약 5억4970만 달러 증가해 가장 큰 향상을 보였다. 또한, USDC도 3억5670만 달러, USDS는 9060만 달러, GHO는 8540만 달러의 순 공급을 기록하며 강한 유입이 이루어졌다. 이러한 자산군은 대부분 디파이 및 온체인 기반 생태계에서 활용되고 있으며, 이에 따라 온체인 활동의 회복과 함께 유입 흐름이 더욱 강화되고 있는 것으로 풀이된다. 그러나 BUIDL과 FDUSD는 각각 1690만 달러, 1560만 달러의 순감소를 나타내며 공급 축소세가 이어지는 모습을 보였다.

결국 이번 주는 주요 스테이블코인인 USDT와 USDC를 중심으로 한 공급 확대 흐름이 두드러진 반면, 일부 신생 스테이블코인과 디파이 연계 자산에서는 유출이 이어지는 양상이다. 이는 시장이 여전히 신뢰성과 유동성이 높은 메이저 스테이블코인에 집중하며 방어적인 스탠스를 취하고 있음을 명확히 보여주는 대목이다.