디파이(탈중앙화 금융) 프로토콜인 팔콘파이낸스(Falcon Finance)가 발행한 과잉담보형 스테이블코인 팔콘USD(USDF)가 18일 1달러 고정 가격 아래로 하락하여 시장 내 유동성과 담보 자산의 품질에 대한 우려가 커지고 있다. 이날 팔콘USD는 한때 0.9783달러, 즉 약 1,360원까지 떨어지며 투자자들 사이에서 불안감이 확산됐다.

코인마켓캡(CoinMarketCap)의 데이터에 따르면, 이 같은 가격 하락은 디파이 커뮤니티 내에서 즉각적인 반응을 유발했으며, 업계 관계자들 사이에서는 토큰의 담보 구조와 거버넌스에 대한 의문이 제기되고 있다. 암호화폐 리서치 업체인 오브차케비치 리서치의 창립자 알렉스 오브차케비치는 코인텔레그래프에 “현재 상황은 심각하게 우려된다”라며 “담보 자산의 품질에 대한 시장의 의심이 투자자 신뢰를 크게 저하시키고 있다”고 밝혔다.

팔콘USD는 법정화폐 예치금 대신 변동성이 큰 암호화폐 등 디지털 자산을 담보로 발행되기에, 시장 상황에 따라 담보 가치가 하락할 가능성이 상대적으로 크다. 이에 따라 팔콘USD의 안정성에 대한 의문이 제기되고 있다. 블록체인 데이터 플랫폼인 파섹(Parsec)의 분석 자료에 따르면, 현재 팔콘USD의 온체인 유동성은 약 551만 달러(약 76억 6,000만 원)로 줄어든 것으로 나타났다.

오브차케비치는 “블록체인 데이터상 유동성 감소는 사실”이라며 “이런 흐름은 시장 전반의 불안을 가중시키고 있다”고 지적했다. 팔콘USD의 가치 하락은 과잉담보형 스테이블코인이 안정성을 유지할 수 있을지에 대한 근본적인 질문을 다시 불러일으킨다. 디파이 구조에서 담보 가격 변동성이 곧 토큰의 가치 변동으로 직결되기 때문에, 예치 자산 구성과 리스크 관리 체계에 대한 투명한 정보 공개가 더욱 중요해질 것으로 보인다.

최근의 상황은 디파이 시장에서 스테이블코인의 신뢰성에 대해 다시금 심사숙고하게 하는 계기가 되고 있다. 담보 자산의 품질과 관리 방식, 그리고 유동성 확보 방안 등이 투명하게 공개될 필요성이 제기되고 있으며, 이는 스테이블코인의 신뢰 회복과 투자자 보호를 위한 중요한 요소로 작용할 것이다. 팔콘USD를 포함한 디파이 스테이블코인들의 불안정성이 지속될 경우, 투자자들의 신뢰를 회복하기는 쉽지 않을 전망이다.