오는 10월 10일(현지시간), 약 5조 3,450억 원 규모에 해당하는 38,660개 비트코인 옵션과 21만 7,000개 이더리움 옵션이 만기를 맞는다. 이번 대규모 옵션 만기 현상에 따라 시장 참가자들은 가격 변동성이 확대될 가능성에 주목하고 있다.

구체적으로 비트코인(BTC) 옵션 만기 물량은 약 4조 6,500억 원(약 43억 달러)으로 집계되며, 이더리움(ETH) 옵션은 1조 3,070억 원(약 9억 4,000만 달러)에 달한다. 주요 파생상품 거래소인 데리빗(Deribit)의 데이터에 따르면, 비트코인 옵션의 풋/콜 비율은 1.1로, 매도 포지션이 더 많아 청산이 눈앞에 다가왔음을 나타낸다. 반면, 이더리움의 풋/콜 비율은 0.9로 상대적으로 매수 심리가 강세를 보이고 있다.

이번 만기의 ‘고통 가격(Max Pain)’은 비트코인의 경우 약 1억 6,240만 원(117,000달러)으로 설정되어 있으며, 이더리움의 경우는 약 611만 원(4,400달러)으로 정해졌다. 이러한 가격 구간은 옵션 매수자보다 매도자에게 유리하게 작용할 가능성이 있다. 현재 비트코인은 1억 6,800만 원(약 121,000달러) 선에서 거래되고 있으며, 이는 고점 대비 약 4% 하락한 상태이다. 따라서 트레이더들은 1억 6,700만 원(약 120,000달러)에서 지지선 확인에 주의를 기울이고 있다.

미결제 약정(Open Interest) 수치 또한 주목할 만하다. 데리빗에 따르면, 1억 9,460만 원(140,000달러) 행사가에만 약 3조 3,360억 원(24억 달러)의 옵션이 집중되어 있고, 1억 6,700만 원(120,000달러), 1억 7,380만 원(125,000달러), 1억 8,060만 원(130,000달러) 구간에서도 각각 2조 7,800억 원 이상의 물량이 존재한다. 반면, 공매도 세력은 1억 5,290만 원(110,000달러) 근처에 상당한 포지션을 구축해 둔 상황이다.

Coinglass의 최신 데이터에 따르면, 전체 비트코인 옵션 미결제 약정 규모는 현재 약 83조 4,000억 원(60억 달러)으로 분석되며, 이는 사상 최고 수준에 근접하고 있다. 이더리움의 옵션 미결제 약정은 약 22조 2,400억 원(16억 달러)으로 추산된다.

Glassnode는 최근 보고서에서 "옵션 시장의 암묵적 변동성이 다시 상승하고 있으며, 강세 콜옵션 포지셔닝이 과도하게 늘어나고 있다"라고 경고했다. 또한 "상승 모멘텀이 지속되고는 있지만, 이러한 강세 쏠림이 시장에 불안 요소로 작용할 수 있다"고 덧붙였다.

한편, 미국 정부의 셧다운과 달러 약세 흐름에도 불구하고 암호화폐 시장은 당장 큰 영향을 받지 않고 있는 모습이다. 현재 전체 암호화폐 시가총액은 약 5,887조 원(4조 2,300억 달러) 수준을 유지하고 있으며, 다수의 알트코인이 약세를 보이고 있다는 분석도 이어지고 있다.

이러한 대규모 옵션 만기는 비트코인과 이더리움의 가격에 단기적인 압력을 가할 가능성이 있지만, 현재 시장 전반의 흐름이 횡보세를 이어가고 있어 극단적인 변동성으로 이어질 확률은 낮다고 전문가들은 분석하고 있다. 그러나 옵션 만기일 특성상 변동성이 확대될 여지가 남아 있으므로, 단기 매매자들은 주의를 기울여야 할 필요