홍콩의 건설업체인 밍싱그룹홀딩스(Ming Shing Group Holdings)가 비트코인(BTC) 4,250개를 매입하기 위한 대규모 거래 계약을 체결했다. 이 계약의 총 매입 금액은 4억 8,300만 달러에 달하며, 이는 한국 원화로 약 6,717억 원에 해당한다. 이 거래가 성공적으로 마무리된다면, 밍싱그룹은 기존 3,350 BTC를 보유하고 있는 부야 인터랙티브 인터내셔널을 제치고 홍콩 내 최대 비트코인 보유 기업으로 자리매김하게 된다.

밍싱그룹의 리원진(Wenjin Li) CEO는 이번 투자 결정을 통해 비트코인의 유동성과 가치 상승 가능성을 고려했다고 말했다. 그는 기업 자산의 질적인 향상에 기여할 것으로 기대하고 있지만, 이러한 공격적인 투자 결정이 재무적 어려움 속에서 나온 것임을 명확히 밝혔다. 실제로 밍싱그룹은 최근 1년 동안 535만 달러의 영업손실을 기록했으며, 순이익률은 -3.9%로 보고되고 있다.

이번 비트코인 매입은 현금이 아닌 전환사채(CB)와 신주인수권부사채(BW) 발행 방식으로 진행된다. 밍싱그룹은 10년 만기 3% 이율의 전환사채와 주당 1.25달러에 행사 가능한 12년 만기의 워런트를 발행할 예정이다. 이는 전체 주식 수 기준으로 약 4억 2467만 916주에 해당하는 대규모의 발행을 예고하고 있다.

계약의 거래는 영국령 버진아일랜드에 등록된 두 회사 간에 이루어진다. '위닝미션그룹'은 비트코인 4,250개를 판매하며, 밍싱으로부터 2억 4,148만 750달러 규모의 전환사채와 2억 123만 3,958주의 워런트를 받게 된다. 또 다른 회사인 '리치플렌티인베스트먼트'는 위닝미션에 BTC 2,125개에 대한 약속어음을 발행하고 같은 조건의 전환사채 및 워런트를 밍싱으로부터 수령하게 된다.

가장 큰 문제는 주주 지분 희석 가능성이다. 현재 밍싱그룹의 발행 주식 수는 1,300만 주에 불과하지만, 계약이 확정되면 전환사채의 행사로 인해 총 주식 수는 4억 1,500만 주 이상으로 증가할 수 있다. 이에 따라 기존 주주들의 지분율은 약 3.1%로 급감할 우려가 있다. 최악의 경우 전환사채와 워런트의 행사로 인해 총 발행 주식 수가 9억 3,900만 주에 이를 경우, 기존 주주의 지분은 1.4% 수준으로까지 희석될 수 있다. 이는 반드시 주주총회를 통해 추가 발행이 승인되어야 가능하다. 밍싱그룹의 현재 승인된 총 발행 주식 수는 1억 주에 불과하다.

이번 발표 이후 단기적으로는 시장 반응이 긍정적으로 나타났다. 밍싱의 주가는 발표 당일 최고 2.15달러까지 급등했으나, 이후 소폭 하락해 현재 1.65달러에 형성되고 있다. 현재 가격은 전일 대비 11.5% 상승한 수치다. 그러나 장기적으로는 주가가 1년 동안 70.5% 하락했으며, 최근 한 달 기준으로 44%, 지난 5일에는 24% 하락한 것으로 나타나고 있어 약세 흐름이 뚜렷하다.

비트코인을 기반으로 한 기업의 재무 전략은 여전히 논란의 여지가 많다. 밍싱그룹의 사례처럼 재무 건전성을 관리하기보다는 자산 가치 보존이나 고수익 추구를 위해 암호화폐 투자가 일반화되고 있는 현실은 주주 이익을 해칠 수 있다는 경고를 불러일으키고 있다. 이러한 점에서 향후 밍싱그룹의 계속된 성장은 매우 주목할 만한 상황