미국 뉴욕 연방준비은행(NY연)은 최근 발표된 리포트에서 미래 결제 인프라의 중요한 발전 방향으로 ‘비허가형(Permissionless) 블록체인’을 강조하며 금융업계의 관심을 모으고 있다. 현재 스테이블코인 시장이 2600억 달러로 급성장한 이유는, 단순한 디지털 화폐의 개념을 넘어 국경 간 허가 없이 자유롭게 작동하는 개방형 인프라가 형성된 데 있다고 분석하고 있다.

보고서를 작성한 로드 개럿, 마이클 준호 리 연구원은 토큰화된 자산과 화폐의 원활한 교환을 위한 필수 속성을 다루면서, 비허가형 시스템의 모든 사용자에게 제공되는 보편적 접근성을 첫 번째 핵심 속성으로 강조했다. 페드나우(FedNow)와 같은 기존의 실시간 결제 시스템은 사용자들이 제도권 금융기관의 고객이어야 한다는 한계가 존재하는 반면, 비허가형 블록체인에서는 은행의 허락 없이도 개인이 관리하는 디지털 지갑으로 전 세계와 거래할 수 있는 가능성을 제공한다.

또한, 비허가형 시스템은 ‘제약 없는 코드(Code without Constraint)’와 같은 프로그래밍 가능성을 특징으로 하며, 이를 통해 사용자들이 조건부 결제를 스마트 컨트랙트로 자동화할 수 있어 무역 금융 및 기업 자금 집행 과정의 효율성을 크게 향상시킬 수 있다. 이 밖에도, 비허가형 환경에서는 모든 자산과 계약이 하나의 공통된 원장에 존재하기 때문에, 서로 다른 금융 상품들이 마치 레고 블록처럼 자유롭게 상호작용할 수 있으며, 새로운 형태의 금융 서비스 또는 파생 상품을 중개자 없이 생성할 수 있다.

보고서는 이와 같은 비허가형 블록체인의 등장을 통해 금융이 ‘장부 기반(Book-entry)’ 시스템에서 개별 간 거래(P2P)로 돌아가는 경향을 더욱 뚜렷하게 보여주고 있음을 지적했다. 그러나 이러한 변화가 주류 금융 시스템으로 자리잡기 위해는 몇 가지 장애물을 극복해야 한다. 특히 기술적인 진입 장벽과 규제 준수 문제는 기존 금융 시스템과의 통합을 어렵게 할 수 있다. 사용자의 개인키 관리에 대한 부담을 경감시킬 수 있는 사용자 경험 개선이 시급하며, 익명성이 보장된 퍼블릭 블록체인 환경에서 자금세탁방지(AML)와 신원확인(KYC) 의무를 기술적으로 해결하는 것이 필수적이다.

NY연은 비허가형 블록체인의 혁신적인 개방성이 중앙은행 차원의 규제 방향을 변화시킬 중요한 요소라고 강조하며, 디지털 자산에 대한 규제가 기존의 단순한 통제를 넘어 비허가형 시스템의 장점을 수용하는 방향으로 나아갈 것이라 전망하고 있다. 이러한 분석은 향후 금융 인프라의 발전과 디지털 자산의 안전한 활용 가능성을 제시하고 있으며, 비허가형 블록체인이 가져올 변화와 그 가능성에 대해 깊이 있는 논의가 필요하다는 점을 시사하고 있다.