토큰화 자산 플랫폼 시큐리타이즈의 자회사인 시큐리타이즈캐피털이 미국 증권거래위원회(SEC)에서 등록된 투자자문사(Registered Investment Advisor, RIA) 자격을 취득했다고 발표했다. 이로써 시큐리타이즈캐피털은 기존의 브로커딜러, 대체거래시스템(ATS), 명의개서대리인 및 펀드 관리 기능에 추가로 투자자문 기능을 갖추게 되었다.

주요 변화는 면제보고자문사(Exempt Reporting Adviser, ERA)에서 정식 등록 자문사로의 전환에 있다. ERA는 기본적인 보고 의무만을 지며, 특정 요건을 충족하는 사모 운용사를 위한 형태다. 그러나 정식 등록 이후에는 SEC의 규제를 받으며, 공시, 컴플라이언스, 기록 보존 및 현장 검사 등 다양한 의무가 부여된다. 이러한 규제 부담이 증대되는 대신, 기관 고객들이 요구하는 법적 신뢰 요건은 더욱 강화될 것으로 보인다.

기관 투자자들은 토큰화 자산을 검토할 때 기존 금융 규칙 내에서 수탁, 자문, 거래 및 관리 구조가 어떻게 형성되어 있는지를 중시한다. 이에 따라 시큐리타이즈는 라이선스 조합을 통해 이러한 요건을 충족하는 전략을 채택한 것으로 분석된다. 카를로스 도밍고(Carlos Domingo) 시큐리타이즈 CEO는 이번 등록이 "기관이 온체인 자본시장에 적합한 투자 전략을 설계하고 운영하는 데 도움이 되는 능력을 강화했다"고 밝혔으며, 이는 단순한 자산 발행 및 유통에서 벗어나 자문 서비스로 사업 영역을 확장하려는 의도로 풀이된다.

한편, 코인텔레그래프에 따르면 시큐리타이즈는 온체인 자산 규모 기준으로 세계 최대의 토큰화 플랫폼으로, 블랙록, 아폴로, KKR, 반에크 및 해밀턴레인과 같은 주요 운용사의 펀드를 통해 약 48억 달러(한화 6조6240억원)에 달하는 토큰화 자산을 다룬다. 이는 전통 금융 자금이 실물자산 토큰화(RWA)를 통해 블록체인으로 이전하는 모습을 보여주는 중요한 사례로 평가된다.

하지만 증시 반응은 시큐리타이즈의 사업 확장과는 반대로 이루어졌다. 시큐리타이즈는 지난 7월 2일 캔터에쿼티파트너스 II와의 합병을 완료하고 뉴욕증권거래소에 ‘SECZ’라는 티커로 상장했으나, 그 이후 주가는 상장 첫날 종가 대비 약 46% 하락한 상황이다. 이러한 점은 사업 확장이 반드시 주가 상승으로 이어지지 않는다는 점을 시사한다.

이와 같은 등록은 토큰화 사업의 경쟁이 단순한 기술력뿐만 아니라 규제 자격으로도 옮겨가고 있음을 보여준다. 여기에 따라 국내에서도 토큰증권 제도화 논의가 지속되고 있는 가운데, 규제 라이선스를 보유한 사업자가 실제 수익과 기관 수요로 이어질 수 있는지가 주목되고 있다.

결론적으로, 이번 시큐리타이즈의 RIA 등록은 토큰화 자산 시장에서 경쟁의 기준을 성장시키고 있음을 나타내며, 이는 특히 기관 투자자의 진입을 위해 필수적인 규제 자격 확보의 중요성을 다시 한번 강조한다. 투자자들은 RWA 및 토큰증권 관련 기업을 평가할 때, 이들의 라이선스 보유, 기관 고객 기반, 실제 운용 자산 규모 및 수익화 여부를 종합적으로 고려해야 할 시점에 이르고 있다.