최근 몇 년간 암호화폐 시장의 확대와 함께 크립토 거래소가 전통 금융 자산인 주식과 지수를 포함하는 방향으로 변모하고 있다. 이른바 ‘역방향 브리지’라는 새로운 흐름이 형성되어, 크립토 플랫폼이 기존의 주식 기반 파생상품을 빠르게 흡수하고 있는 상황이다. 코인게코의 보고서에 따르면, 2026년 1월부터 5월까지 전통 자산을 추종하는 무기한 선물(PERP)의 거래량은 무려 1조3200억 달러에 달할 것으로 전망되며, 이는 2025년 전체 거래량인 1042억 달러를 크게 초과하는 수치다.

이러한 변화는 단순한 상품의 확장을 넘어 금융 시장 접근 방식 자체를 바꾸고 있다. 과거에는 전통 금융이 암호화폐 투자 통로를 제공하던 반면, 현재는 크립토 플랫폼이 주식과 지수에 대한 직접적인 접근성을 제공하는 구조로 진화하고 있다. 비트겟의 CEO 그레이시 첸은 전체 거래량의 약 28%가 주식 관련 상품에서 나오고 있다고 밝히며, 이러한 추세가 매우 강하게 나타나고 있음을 강조했다.

바이낸스 역시 유사한 흐름을 관찰하고 있으며, 전통 금융이 크립토 시장의 혁신을 흡수하고 있다고 언급하고 있다. 무기한 선물은 원래 크립토 시장에서 시작되었지만, 이제는 전통 금융으로 확산되고 있는 추세다. 이에 따라 주식 관련 PERP 상품의 숫자가 빠르게 증가하며, 이로 인해 투자자들은 실물 주식을 보유하지 않고도 가격 변동에 24시간 노출될 수 있는 기회를 갖게 되었다.

현재 크립토 거래소 상장 주식 PERP는 실질적인 주식 보유가 아닌 가격 추적 계약의 형태로 운영되고 있으며, 이에 따른 수요도 급증하고 있다. 예를 들어, 하이퍼리퀴드 플랫폼은 S&P500 지수를 온체인 무기한 선물 형태로 출시하여, 미국 외 투자자들도 24시간 거래할 수 있도록 설계했다. 코인게코에 따르면, 약 360개의 전통 자산이 최근 크립토 거래소에 상장되었으며, 그 중에서도 PERP 상품이 두드러진 성장을 기록하고 있다.

시장 참여자들의 요구에 따라 기관 투자자들은 거래 효율성을 중시하고, 개인 투자자들은 글로벌 접근성의 장점을 활용하고 있다. 특히 미국 외 지역의 투자자들은 특정 자산(예: 테슬라, S&P500) 투자에 어려움을 겪기 때문에 크립토 거래소에서 제시하는 대안에 주목하고 있다.

이렇듯 크립토 거래소와 전통 금융 간의 경계가 허물어지고 있으며, 앞으로는 하나의 계정으로 여러 자산을 거래하는 ‘에브리싱 거래소’ 모델로 진화할 전망이다. 코인베이스 및 바이낸스와 같은 큰 거래소들은 이러한 통합 플랫폼을 구축하겠다는 목표를 가지고, 주식과 파생상품 서비스를 추가하고 있다. 이들은 주식 보유분을 담보로 암호화폐 파생상품 거래를 가능하게 할 계획도 갖추고 있다.

다만, 이러한 발전에도 불구하고 시장 규모가 여전히 제한적이라는 점은 유의해야 한다. 약 340억 달러의 토큰화 주식 PERP 거래량은 전체 주식 시장의 1% 미만에 불과해, 기관 투자의 대규모 유입이 필요하다. 이미 일부 거래소들은 고객들에게 토큰화된 주식을 담보로 사용하는 모델을 시험 중이다. 변동성이 높은 현재 시장에서는 규제 및 보호 장치의 확보가 중요한 요소로 작용하고 있다.

결과적으로, 크립토 거래소가 주식과 지수를 흡수하는 가운데, 접근 방식은 단순한 제품 확대를 넘어서 금융 시장의 구조 그 자체를 재편할 가능성을 보여주고 있다. 자산이 아니라 접근 방식의 경쟁력이 향후 시장에서 중요한 요소로 작용하게 될 것이다.