스테이블코인 발행사 Circle Internet Group(티커: CRCL)의 주가가 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 62.61달러로 마감하며, 전일 대비 2.54% 하락한 것으로 나타났다. 이번 주가는 연초에 비해 무려 75% 급락한 수준으로, CRCL 주가는 거래 중 최고가 63.51달러, 최저가 58.66달러를 기록했으며, 총 거래량은 약 1,364만 주에 달했다. Circle은 최근 52주 최고가인 189.92달러와 최저가인 49.90달러 사이에서 큰 변동성을 보이며 상장 이후 가장 힘든 시기를 겪고 있다는 분석이 나오고 있다.

흥미로운 점은 주가가 하락하는 과정에서도 ARK 인베스트가 적극적으로 Circle 주식의 대규모 매수에 나섰다는 것이다. 7월 31일 하루 동안 캐시 우드가 이끄는 ARK는 세 개의 액티브 운용 ETF를 통해 Circle 주식 10만 9,129주를 총 683만 달러(주당 62.61달러)에 매수했다. 이 3일 동안 ARK의 총 매수량은 16만 9,777주에 달하며, 총 금액은 약 1,290만 달러에 이르렀다. 이러한 매수는 Circle과 코인베이스를 포함한 4,350만 달러 규모의 암호화폐 인프라 자산 재편의 일환으로 진행되었다.

Circle이 투자자들의 관심을 받는 이유 중 하나는 최근에 확보한 이중 신탁 은행 인가에 있다. Circle은 뉴욕 금융서비스국(NYDFS)으로부터 특정 목적의 신탁 인가를 받아 Circle Internet Trust Company LLC를 설립하였으며, 이는 연방 통화감독청(OCC)으로부터 받은 국가 신탁 은행 인가(First National Digital Currency Bank N.A.)와 관련이 있다. 더불어 IBM으로부터 680개 이상의 블록체인 특허 패밀리를 인수하면서 규제와 기술적 기반을 동시에 강화하고 있다.

금융 분석 업체 번스타인(Bernstein)은 Circle을 주 및 연방 신탁 지위를 모두 갖춘 유일한 스테이블코인 발행사로 평가하고, 이는 테더(Tether)와 팍소스(Paxos) 같은 경쟁사 대비 "규제 깊이 해자(regulatory depth moat)"로 지목하고 있다. 그러나 번스타인은 최근 실적 전망을 반영해 목표주가를 190달러에서 140달러로 하향 조정했고, 이는 7월 31일 7%의 주가 하락을 초래한 중요한 요인이 되었다.

시장은 Circle이 8월 5일 발표할 2026 회계연도 2분기 실적에 주목하고 있다. 전문가들은 매출이 전년 동기 대비 약 13% 증가해 7억 1,300만 달러에서 7억 4,500만 달러로 예상하고 있지만, 주당순이익(EPS)은 0.18달러로 82%가량 하락할 것으로 보고 있다. 이러한 전망이 투자자들의 심리에 부정적인 영향을 미쳤다.

Circle의 실적 발표에서는 USDC 발행량 회복 여부와 경쟁 구도의 변화가 주목받고 있다. 특히 "OUSD 얼라이언스" 등 경쟁 스테이블코인 연합의 성장과 코인베이스와의 USDC 프로토콜 계약 재협상 진행 상황이 USDC의 경제성과 생태계 강화에 중요한 포인트가 될 것으로 보인다. 분석가들은 Circle의 경영진이 실적 발표 웹캐스트에서 이러한 이슈에 대한 구체적인 전략을 공유할 것으로 기대하고 있다.

제도권에서의 투자도 이어지고 있다. 라벨 캐피탈(Lavelle Capital LP)은 CRCL 주식 2만 주를 신규 취득했으며, SEI 인베스트먼츠(Sei Investments Co.)는 10만 6,532주를 매수했음을 최근에 공시했다. 마켓비트(MarketBeat) 기준으로 애널리스트의 컨센서스 등급은 '보유(Hold)'이며, 평균 목표주가는 109달러에서 140.89달러 사이로, 현재 주가 대비 상당한 상승 여력을 내포하고 있다.

Circle은 일본 시장 진출을 가속화하고 있으며, 노무라증권과 공동으로 2027년 일본에서 스테이블코인 기반의 외환 결제 서비스를 출시할 계획이다. 이는 기관 외환 시장으로 Circle의 인프라를 확대하는 중기 전략의 일환으로 해석된다. 그러나 Circle은 러셀 소형주 컴프 성장, 중형주 성장, 3000E 성장 지수에서 제외되었으며, 이는 패시브 자금 흐름에 영향을 미칠 것으로 전망된다.

최고가인 약 263달러 대비 75% 이상 급락한 Circle의 주가는 상장 이후 최악의 상황을 맞고 있으며, 최근 1년간 약 68% 하락했다. 그럼에도 불구하고 ARK 인베스트와 같은 기관 투자자들은 단기 가격 모멘텀보다는 규제 명확성과 인프라 수요 확대에 중점을 두고 적극적인 포지션 구축을 이어가고 있다. 크립토랭크(CryptoRank)와 야후 파이낸스는 ARK의 매수가암호화폐 인프라 및 규제된 스테이블코인 커스터디에 투자하는 전략의 일환이라고 분석하고 있다. 전문가들은 Circle의 이중 신탁 구조와 IBM 블록체인 특허 취득이 장기적으로 USDC와 디지털 자산 인프라 제공자로서의 경쟁력을 강화할 것이라 평가하면서도, 단기적으로는 밸류에이션 재조정 압력이 계속될 것으로 전망하고 있다.