최근 메사리 리서치가 발표한 보고서에 따르면, 소셜파이(SocialFi) 인프라 프로젝트인 유엑스링크(UXLINK)의 독특한 토큰 생태계가 시장 지속 가능성과 토큰 유통에 미치는 영향이 강조됐다. UXLINK는 2025년 7월 기준으로 토큰 생성 이벤트(TGE) 1주년을 맞이하며, 전체 10억 개 중 약 4억 7,900만 개의 토큰이 유통되고 있다고 한다.

UXLINK 토큰은 이중 제약 분배 모델을採用하고 있으며, 전체 발행량의 65%가 커뮤니티에 할당됐다. 이 중 일부는 '4년간 베스팅 일정'과 '1억 사용자 달성'이라는 두 가지 조건을 동시에 충족해야만 유통될 수 있을 예정이다. 이러한 이중 제약 메커니즘은 시간 기반의 단순한 발행에서 벗어나, 생태계의 실제 성장률과 맞물리는 공급 압력을 조절하는 효과를 나타낸다.

TGE 직후 유입된 자금은 2024년 12월 24일에 2.16달러의 가격과 약 3억 6,700만 달러의 시가총액을 기록했다. 다음 날, 하루 거래량이 144억 달러로 급증하면서 시장의 주목을 받았다. 보고서는 이 같은 급증이 완화된 거시경제 정책, 유동성 확대, 공급 제약 구조 등이 복합적으로 작용한 결과라고 분석했다. 그러나 이후 시장 조정이 진행되어, 현재 UXLINK는 2025년 7월 기준으로 0.36달러에 거래되고 있으며, 시가총액은 약 1억 7,500만 달러, 하루 거래량은 8,390만 달러로 안정세를 찾고 있다.

또한, UXLINK의 토크노믹스는 고도화된 구조를 보이고 있다. 커뮤니티 외에도 팀, 투자자, 재무 등 다양한 항목별로 각기 다른 베스팅 조건이 설정되어 있으며, 많은 양의 토큰이 락업 상태에 있다. 현재 5,400만 명의 사용자가 확보된 상태이며, 이 기반으로 UXLINK는 향후 4년 내에 1억 사용자를 달성할 것으로 예상하고 있다.

UXLINK는 'UXUY 포인트'라는 온체인 기반 포인트 시스템으로 에어드롭을 진행하고 있으며, 사용자의 활동과 참여도를 기준으로 보상이 차등 지급된다. 이렇게 청구된 토큰은 락업이 없어 곧바로 유통이 가능하며, 이는 사용자 유입과 생태계 확산을 촉진하는 전략으로 해석된다.

향후 UXLINK는 다양한 유틸리티 확장을 계획하고 있다. 특히 원 가스 프로토콜을 통해 여러 체인에서 가스비 결제 수단으로 활용될 수 있으며, 디앱 서비스 접근이나 API 이용료, 비자 호환 직불카드인 후지페이 카드 등 오프체인 사용 사례도 확장할 예정이다. 후지페이 카드는 암호화폐와 전통 결제의 연계를 강화하는 중요한 역할을 할 것으로 기대된다.

거버넌스 시스템에 있어서는 스냅샷 기반의 투표권을 토큰 보유자에게 부여하고 있으며, 2025년부터 DAO 위원회를 공식 출범시켜 운영의 투명성과 커뮤니티 의견 반영을 강화하고 있다. 기술적으로는 UXLINK ONE 체인과 AI 기반 자동화 프레임워크를 포함해 웹3 채택의 진입 장벽을 낮추기 위한 노력을 병행하고 있다.

메사리 리서치는 보고서를 통해 "UXLINK의 성공은 단기적인 토큰 가격에 있지 않으며, 구조적이고 정교하게 설계된 토큰 발행 모델과 사용자 기반 확장을 통한 점진적인 네트워크 성장에 있다"며, "공개된 총량에도 불구하고 실질적 유통을 관리하는 설계가 장기적인 유동성 압력을 줄이고 건강한 생태계를 만들어가고 있다"고 평가했다.

앞으로 UXLINK의 UXUY 포인트 수요, 1억 사용자 달성 여부, 그리고 오프체인 결제 활용도 등이 이 프로젝트의 시장 내 성숙도를 가