비트코인(BTC)을 적극적으로 사들여온 전략적 포트폴리오 기업 '스트래터지'가 최근 월요일에 비트코인 추가 매수를 하지 않으면서 주목받고 있다. 이는 회사가 간헐적으로 지속해온 매수 패턴을 깨는 사례로, 투자자와 시장 전문가들 사이에서 전략 변화의 신호로 해석될 수 있다.

올해 2분기 동안, 스트래터지는 보유 중인 BTC 자산의 공정가치가 약 140억 5,000만 달러(약 19조 5,095억 원) 증가했다고 발표했다. 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출된 8-K 보고서에 따르면, 2025년 6월 말 기준 스트래터지의 비트코인 자산 가치는 무려 643억 6,000만 달러(약 89조 4,040억 원)에 달한다. 이는 비트코인 한 개당 약 10만 7,751달러(약 1억 4,965만 원)로 평가된 수치이다. 이러한 평가이익에도 불구하고 약 40억 4,000만 달러(약 5조 6,156억 원)의 이연 세금비용이 발생했다.

2분기 동안 스트래터지는 6억 7,700만 달러(약 9조 4,003억 원)를 투자하여 6만 9,140개의 비트코인을 평균 9만 7,906달러(약 1억 3,602만 원)에 추가 매수했다. 이 자금은 전략적으로 구성된 자본 시장을 통해 조달됐고, ATM 프로그램을 통해 약 68억 달러(약 9조 4,520억 원), 우선주 발행을 통해 약 9억 7,970만 달러(약 1조 3,632억 원)를 각각 조달했다.

하지만 높은 레버리지 또한 불안 요소로 작용하고 있다. 회사는 현재 82억 4,000만 달러(약 11조 4,536억 원)의 부채와 34억 달러(약 4조 7,260억 원)의 우선주를 보유하고 있으며, 이로 인해 연간 이자 및 배당금 부담만도 3억 5,000만 달러(약 4,865억 원)에 달하는 것으로 알려졌다. 이러한 점은 시장 하락 시 스트래터지가 BTC 자산을 매각해야 할 수도 있다는 유동성 리스크를 동반하고 있다.

제일 주목할 만한 점은 7월 첫째 주 동안 스트래터지가 비트코인을 추가로 매입하지 않았다는 사실이다. 그동안 매주 월요일마다 신규 매수를 발표해온 회사는 7월 6일 기준으로 "0 BTC" 구매를 기록했다. 이처럼 매수 중단이 발생한 것은 자금 여력이 충분함에도 불구하고 전략적 판단이 작용했을 가능성이 높다.

이런 가운데 경쟁 기업들도 발빠르게 움직이고 있다. 일본의 메타플래닛은 약 2억 3,870만 달러(약 3,316억 원)를 투자해 2,205 BTC를 추가 매입하며 총 보유량을 1만 5,555 BTC로 늘렸다. 영국의 중소기업인 스마터웹컴퍼니는 "10년 계획"의 일환으로 226.42 BTC를 매입했으며, 블록체인그룹도 약 1,160만 유로(약 1,636억 원)를 들여 116 BTC를 확보했다.

스트래터지의 2분기 실적은 비트코인 투자 전략이 공격적이며, 여전히 시장에서 주도적인 위치를 차지할 수 있음을 입증했다. 그러나 그 뒤에는 예측이 어려운 시장의 흐름과 높은 자금 조달 비용이 얽혀 있음을 잊지 말아야 한다. 이번 매수 일시 중단이 일회성에 그칠지, 새로운 투자 국면 진입의 신호탄인지에 대해서는 더욱 주의 깊은 관찰이 필요하다.