2025년 뉴질랜드 달러(NZD)는 성과가 저조해 G10 통화 중에서 캐나다 달러(CAD)와 미국 달러(USD)에 이어 세 번째로 부진한 것으로 나타났다. Rabobank의 외환 분석가 제인 폴리에 따르면, 반기 기준으로는 일본 엔(JPY) 이후 두 번째로 낮은 성과를 기록했다.

뉴질랜드 달러 (NZD)는 2025년 동안 잘 실적을 내지 못하고 있다. CAD와 USD에 이어 올해 가장 저조한 성과를 보이는 G10 통화 중 세 번째로, JPY에 이어 반년 동안 두 번째로 저조한 통화로 보고된다. Rabobank의 FX 분석가인 제인 폴리는 이렇게 전했다.

RBNZ의 완화적 성향과 약한 경제가 키위에 영향을 미치고 있다

NZD의 저조한 성과는 RBNZ의 완화적 성향, 뉴질랜드의 오랜 경제 약세, 약한 중국 경제와의 연관성, 그리고 8월 1일에 부과된 예상보다 큰 15%의 트럼프 무역 관세가 주된 이유로 지적된다. 향후 1~3개월 동안 USD에 대한 숏 커버링 압력이 있을 것으로 보이며, 이는 NZD/USD 0.58 지역으로 하락할 수 있다. 하지만 12개월 전망으로 보면 NZD/USD 0.61 지역으로 이동할 것으로 예상된다.

오늘 발표되는 뉴질랜드의 8월 식품 가격 인플레이션 지수는 경제학자들에게 CPI 인플레이션이 현재 분기 동안 RBNZ의 1%에서 3% 목표를 초과 지속할 가능성에 대한 통찰력을 제공할 것이다. 7월 식품 가격은 전월 대비 0.7% 상승(전년 대비 5.0%)했으며, 6월에는 1.2% 상승(전년 대비 4.6%)했다. 2분기 CPI 인플레이션은 전년 대비 2.7%였다. 이는 예상보다 조금 부드럽지만, RBNZ의 목표인 1%에서 3% 사이를 명확하게 초과한 수치이다. 이러한 지속적인 인플레이션 압박에도 불구하고 시장의 공감대는 RBNZ 금리가 추가적으로 하락할 것이라는 전망이다 – 특히 정책 입안자들이 또 다른 완화를 경고했기 때문이다.

올해 NZD는 USD에 비해 상대적으로 성과를 거두었지만, 이는 주로 미국 달러의 부진한 분위기 때문이다. CFTC 포지셔닝 자료에 따르면, 투기자들은 수개월 동안 USD를 숏 포지션으로 보유해왔으며, 또한 이번 주에는 추가적인 연준의 완화가 예상되지만, 향후 12개월 동안 이미 많은 연준 금리 인하가 달러에 반영되어 있다. 이런 이유로 향후 몇 주 동안 USD에 대한 광범위한 반등이 있을 여지가 있다. 뉴질랜드의 약한 경제 배경과 RBNZ의 완화적인 톤을 고려할 때, NZD/USD 0.58 지역으로 하락할 위험이 있음을 나타낸다.