어제 ECB 총재 크리스틴 라가르드의 기자회견을 들으면서 이 노래가 떠올렸다. 현재 총재와 ECB 위원들은 기준 금리 수준에 매우 만족하고 있는 것으로 보인다.

이 노래는 어제 ECB(유럽 중앙은행) 총재 크리스틴 라가르드의 기자 회견을 들으며 떠올랐습니다. 총재와 ECB 집행위원회 구성원들은 현재의 주요 이자율 수준에 매우 편안해 보이는 인상을 받았습니다. 이는 외환 시장에서도 반영되었으며, 결국 유로가 미국 달러(USD)에 대해 상승세를 보였다는 점을 코메르츠은행의 외환 및 상품 연구 책임자인 투 란 응우옌이 언급했습니다.

예상되는 EUR/USD 상승은 주로 약한 USD에 의해 주도됩니다

"이자율 결정에 대한 반응으로, 단일 통화는 처음에 약세를 보였습니다. 이는 일부가 2027년 인플레이션 전망이 2.0%에서 1.9%로 소폭 하향 조정된 것에 놀랐기 때문일 수 있습니다. 그러나 라가르드는 기자 회견에서 이를 덜 중요하게 여겼습니다. 따라서 성장 전망의 상향 조정이 더 큰 비중을 차지하게 되어 ECB의 추가 금리 인하 가능성이 낮아졌습니다. 그러나 이는 어제 EUR/USD를 반센트 이상 상승시키기에는 부족했습니다. 여기서 제 동료인 마이클이 이전에 설명했듯이, 시장은 이제 몇 달 내에 추가 금리 인하를 기대하기보다 내년 이내의 가능성만을 보고 있습니다."

"금리 인하의 재개를 정당화할 수 있는 것은 무엇일까요? 특정한 한 가지가 떠오릅니다: 강한 유로입니다. 일부 위원회 구성원들은 EUR/USD가 7월 초 1.18을 넘어섰을 때 이를 신호로 보냈습니다. 당시 부총재인 데 긴도스는 1.20 이상의 수준이 '문제적'일 것이라고 명시적으로 언급했습니다."

"현재 우리는 EUR/USD의 연말 전망을 1.20에서 1.22로 상향 조정했습니다. 그 이유는 미국 경제의 더 뚜렷한 둔화 조짐이 보임에 따라 미국의 금리가 더 급격히 인하될 것이라는 가정 때문입니다. 이것이 ECB에 문제가 될까요? 반드시 그렇지는 않습니다. 7월 데 긴도스의 논평 이후, ECB가 어제 보여준 바와 같이 성장 전망이 개선되었습니다. 이런 점에서 유로 강세에 대한 허용 한도는 더 높을 가능성이 큽니다. 하지만 더 중요한 것은, 우리가 예상하는 EUR/USD 상승은 주로 약한 미국 달러에 의해 주도된다는 점입니다.