연방준비제도(Fed) 위원들이 지난 3월에 열린 연방공개시장위원회(FOMC)에서 기준금리 인상과 인하 가능성을 모두 열어두고 '양방향' 대응 방안을 논의한 것으로 나타났다. 중동 분쟁으로 국제 유가가 급등하면서 인플레이션에 대한 우려가 커졌기 때문이다. 이란 전쟁으로 인해 에너지 가격이 상승하면서 장기 기대 인플레이션이 더 큰 영향을 받을 수 있다는 의견이 제기됐다.

8일(현지시간) Fed가 공개한 3월 FOMC 의사록에 따르면, Fed 위원들은 최근 몇 달간 인플레이션 둔화에 대한 진전이 없었다고 판단했다. 특히 이란 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 물가 흐름에 주요 변수로 작용할 것이라고 예상하고 있다. 원유 선물 가격은 전쟁 시작 후 약 50% 상승했지만, 장기적인 가격 전망은 상대적으로 보수적인 상황임을 시사하고 있다.

다수의 Fed 이사들은 인플레이션 전망을 이전보다 소폭 상향 조정하며, 중동 분쟁과 정부 정책 변화, 인공지능(AI) 도입 등으로 인한 불확실성이 커진 상황에서 상방 리스크가 증대되었다고 평가했다. 3월 회의에서는 물가가 예상대로 하락할 경우 금리를 인하할 수 있다는 입장을 대다수의 참석자가 유지했으나, 최근의 인플레이션 지표를 반영해 인하 시점을 미룰 필요가 있다는 견해도 있었던 것으로 보인다.

일부 참석자는 인플레이션이 목표치를 초과하는 상황이 지속될 경우 금리 목표 범위를 상향 조정하는 것이 바람직할 수 있다고 주장했다. 이는 중동 분쟁으로 인한 에너지 가격 상승이 지속될 경우 인플레이션이 장기적으로 더욱 고착화될 가능성이 있으며, 이에 따라 금리 정책도 조정해야 한다는 주장을 뒷받침하는 것이다. 이들은 또한 향후 금리 결정 과정에서 인하와 인상 가능성을 모두 시사하는 '양방향 묘사'를 정책 성명에 포함해야 한다고 주장했다.

모든 참석자는 통화 정책이 정해진 경로에 따르는 것이 아니라 매 회의에서 발표되는 데이터에 기반하여 결정될 것이라는 점에 동의했다. 이는 금리 인상 가능성을 언급했던 지난 1월 회의와 비교할 때, 최근 전쟁의 영향으로 인플레이션 위험에 대한 경계가 더욱 강화된 것을 나타낸다. 3월 FOMC에서 Fed는 기준금리를 3.50~3.75%로 동결했으며, 스티븐 마이런 위원은 유일하게 금리 인하에 대한 소수 의견을 다시 제시했다.

이와 같은 금리 경로에 대한 논의는 세계 경제와 금융 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 예상되며, 향후 경과에 따라 조건이 변화할 가능성을 염두에 두어야 할 것이다.