최근 한국거래소의 분석에 따르면, 설 연휴가 끝난 후 주식시장이 상승하는 일반적인 믿음과는 달리, 과거 10년간의 데이터는 그렇지 않은 것으로 나타났다. 분석 결과, 2016년부터 지난해까지의 설 연휴 직후의 코스피 등락률을 살펴본 결과, 각각 상승 및 하락을 기록한 연도가 동일하게 5회로 나타났다. 즉, 주가는 평균적으로 설 연휴 직후 0.10% 하락했다.

이러한 결과는 세부적으로 살펴보면 비슷한 경향을 보였다. 최근 10년 동안의 설 연휴 후 5거래일 간 코스피의 등락률을 비교했을 때, 상승 연도와 하락 연도 수는 똑같이 5회였다. 특히 주가가 가장 많이 오른 해는 2022년으로, 이 해의 5거래일간 상승률은 3.96%에 달했다. 이는 연휴 직전의 급락으로 인해 저가 매수세가 몰린 영향을 받은 것으로 해석된다.

2022년 이전에는 코스피가 연휴 직전 5거래일 간 6.03% 하락한 바 있어, 이러한 상승세는 특정한 상황들에 의해 더욱 부각됐다고 볼 수 있다. 2024년에는 상승률이 2.29%로 두 번째로 높았으며, 2023년의 경우 1.25%, 2018년이 1.23%, 2021년이 0.23% 상승 세를 기록했다. 반면, 주가가 가장 많이 하락한 해는 2020년으로, 이 해의 5거래일 간 하락률이 5.67%를 기록했다. 그 뒤를 이어 2016년(-1.77%), 2017년(-0.28%), 2019년(-0.09%), 2025년(-0.002%) 등이 있었다.

일부 전문가들은 설 연휴 동안 발생할 수 있는 예측하지 못한 악재를 피하기 위해, 연휴 직전에 보유 중인 주식을 매도하고 연휴가 끝난 후 다시 매수하는 이른바 ‘명절 효과’를 언급하고 있다. 그러나 실제로는 설 연휴가 끝난 후 코스피 상승과 관련된 통계적으로 유의미한 상관관계는 확인되지 않았다. 따라서 이런 통념은 시장의 감정에 따라 형성된 것이며, 객관적인 데이터에 기반한 분석이 필요하다는 점을 시사하고 있다.

결론적으로, 설 연휴 이후 주가가 오를 것이라는 일반적인 신념은 종종 변화하는 시장 환경과 다양한 내외부 요인에 의해 좌우됨을 직시해야 할 시점이다. 투자자들은 역사적인 데이터 분석을 바탕으로 보다 신중한 투자 결정을 내릴 필요가 있다.