현재 국제 유가의 급등과 사모 대출의 부실 우려가 겹치면서, 금융시장이 2008년 글로벌 금융위기 직전과 유사한 상황에 놓여 있다는 경고가 나왔다. 뱅크오브아메리카의 마이클 하넷 최고투자전략가는 최근 발표한 투자자 노트에서 "2026년 아시아 자산 가격 흐름이 2007년 중반에서 2008년 중반 사이의 가격 움직임과 불길할 정도로 유사하다"고 밝혔다. 그는 월가가 불안한 상황을 재현하고 있다고 지적했다.

그는 2007∼2008년에 서브프라임 모기지 부실 위험이 커질 시점에서 국제 유가가 급격히 상승했던 것을 상기시켰다. 당시 국제 유가는 중국을 포함한 여러 국가의 수요 급증과 투기적 수요 때문에 배럴당 70달러에서 147달러까지 급등한 바 있다. 현재의 금융시장에서 투자자들은 사모대출 부실화 우려로 인해 자금을 이탈시키고 있으며, 이란과의 전쟁으로 국제 유가가 100달러를 넘어서는 모습에서 스태그플레이션에 대한 두려움이 되살아나고 있다.

하넷은 현재 미국 금융시장이 이란 전쟁이 장기화되지 않고 사모대출 문제가 시스템적 위기로 확산되지 않을 것이라는 기대를 반영하고 있다고 설명했다. 정책 당국은 월가를 구제할 것이라는 신뢰 아래 자산 가격 강세에 베팅하는 입장을 고수하고 있다고 진단했다. 그러나 사모대출펀드의 환매 러시와 기업대출 부실화 우려 속에서 월가에서는 위기 확산에 대한 경계의 목소리가 커지고 있다.

최근 사모대출 운용사 블루아울 캐피털이 운용 중인 펀드 하나의 환매를 영구 중단한다고 발표하자, 알리안츠그룹의 고문인 모하메드 엘-에리언은 이를 두고 "지난 2007년 8월과 유사한 '탄광 속의 카나리아' 순간일 수 있다"고 언급했다. 2007년 8월, 프랑스 최대 은행 BNP파리바가 서브프라임 모기지 관련 자산에 투자한 펀드의 환매를 전격 중단함으로써 2008년 리먼브러더스 파산사태로 이어지는 전조가 되었던 사실이 그 예시가 된다.

현재 금융시장에서는 이러한 경고를 심각하게 받아들여야 할 시점에 이르렀고, 경제 전문가들은 자산 시장의 변동성에 대한 우려를 계속해서 이야기하고 있다. 과거의 경험을 통해 우리는 시간이 지남에 따라 발생할 수 있는 시스템적 위험에 더욱 민감해져야 할 필요가 있다.