최근 코스피 지수가 매일 사상 최고치를 기록하며 7000선을 넘어가고 있지만, 그 상승의 과실이 대형주에만 집중되고 있다는 우려가 커지고 있다. 4월 한 달 동안 코스피의 반등세가 두드러지긴 했지만, 이로 인해 발생한 양극화 현상은 심화되고 있는 상황이다. 특히 반도체를 포함한 대형주들은 이달 들어 34% 상승한 반면, 소형주는 겨우 14%에 그쳐 많은 투자자들이 소외감을 느끼고 있다.

28일 한국거래소에 따르면, 이날 코스피는 25.99포인트(0.39%) 상승한 6641.02로 마감되었고, 코스닥 지수는 10.60포인트(0.86%) 내린 1215.58로 거래를 마쳤다. 3월에는 코스피가 19% 급락한 데 비해, 4월에는 60%에 육박하는 상승률을 기록하고 있다. 이러한 지수 상승은 전반적인 지수 재평가 흐름으로 이어지고 있으며, 코리아 밸류업 지수도 3000선을 돌파하는 기염을 토했다.

그러나 이 모든 성장은 대형주에 한정되어 있다는 지적이 많다. 이달 들어 28일까지 코스피 대형주 지수는 34% 이상 상승하여 전체 지수 상승률(32%)을 웃돌았지만, 중형주는 23%, 소형주는 겨우 14% 상승하는 데 그쳤다. 소형주의 상승률은 대형주의 40% 수준에 불과하며, 연초 이후로 더욱 벌어져 소형주가 대형주에 비해 3분의 1 수준에 그치고 있는 것이 사실이다.

대형주에 대한 투자 유동성이 집중됨에 따라, 시가총액 상위 두 종목인 삼성전자와 SK하이닉스만으로도 코스피 시총의 약 43%를 차지하고 있다. 이는 한 해 전의 25%에서 급격히 비중이 확대된 수치로, 대형주 쏠림 현상은 더욱 뚜렷해지고 있다. 또한, 거래 유동성도 대형주로 집중되어 있다는 점이 문제로 지적된다. 올 1년 동안 삼성전자와 SK하이닉스의 일평균 거래대금은 각각 54,000억원과 4조2000억원에 이르는 반면, 전체 상장사 중 42%는 일평균 거래액이 10억원에도 미치지 못하고 있다.

이러한 현상은 외국인과 기관 투자자들이 반도체, 자동차와 같이 실적이 가시적이며 지수에 영향을 미치는 업종에 투자하는 경향으로 이어지는 결과로 분석된다. 자본시장 전문가인 이효섭 연구위원은 "장기적인 상승 모멘텀을 만들어내기 위해서는 외국인과 기관 투자자들의 중소형주에 대한 적극적인 투자가 필요하다"고 강조했다. 현재 소형주는 대형주와의 격차가 축소되기보다는 오히려 확대되고 있는 상황이다.

따라서, 투자자들은 대형주에 지나치게 집중된 시장 상황을 인식하고, 소형주에 대한 관심을 높일 필요성이 있다. 그리고 이러한 양극화 상황에 대한 논의는 더욱 활발히 이루어져야 할 것이다. 현재와 같은 상황에서는 모두가 함께 성장할 수 있는 시장이 될 수 없기 때문이다.